PNVL3

Dimed S.A., negociada na B3 sob o ticker PNVL3, é o grupo controlador da rede de farmácias Panvel e de operações industriais e logísticas associadas ao varejo farmacêutico. A companhia tem origem em 1967, com a formação de uma central de compras e logística resultante da união das redes de farmácias Panitz e Velgos, no Rio Grande do Sul. Ao longo de mais de cinco décadas, a empresa consolidou sua atuação na região Sul do Brasil e expandiu gradualmente sua presença para o Sudeste, mantendo foco em medicamentos, produtos de higiene, beleza e cuidados pessoais. Em 2020, passou a integrar o segmento Novo Mercado da B3, adotando práticas de governança corporativa mais alinhadas às exigências de companhias listadas nesse segmento. Em 2024, a Dimed figurava entre as maiores redes varejistas de farmácias do país em termos de receita, com posição de destaque especialmente no mercado da região Sul.

O modelo de negócios da Dimed está estruturado majoritariamente no varejo farmacêutico, complementado por atividades industriais de fabricação de cosméticos, medicamentos e alimentos, por meio do Laboratório Industrial Farmacêutico Lifar. Até o quarto trimestre de 2024, o grupo também atuava em distribuição atacadista de medicamentos e produtos correlatos, atividade que foi descontinuada ao final do ano para concentrar recursos e gestão na frente de varejo. No exercício de 2024, o segmento de varejo respondeu por mais de 95% da receita líquida de vendas e serviços, evidenciando a predominância econômica dessa operação dentro do grupo. As atividades do conglomerado abrangem desde a comercialização de medicamentos de referência, genéricos e OTC até itens de perfumaria, dermocosméticos, higiene pessoal, beleza e suplementos alimentares, com uma linha relevante de produtos de marca própria.

O principal braço operacional da Dimed é a rede de farmácias Panvel, composta por mais de 600 lojas distribuídas em cidades dos estados do Rio Grande do Sul, Santa Catarina, Paraná e São Paulo. Essas unidades operam em modelo omnichannel, integrando lojas físicas, comércio eletrônico e aplicativos próprios, com presença também em canais de televendas. A Panvel oferece um portfólio superior a 15 mil itens, que inclui medicamentos, produtos de higiene e beleza, cosméticos, dermocosméticos, suplementos e categorias relacionadas. Dentro do mix de vendas, medicamentos representaram cerca de 61% da receita da Panvel em 2024, enquanto produtos de higiene, perfumaria e cosméticos vêm ganhando importância e alcançaram participação próxima a 38% da receita no início de 2025. A empresa também opera programas de fidelidade e convênios com empresas, programas públicos e PBMs, além de atuar como operador logístico para laboratórios farmacêuticos, reforçando sua inserção na cadeia de distribuição de produtos de saúde.

Na frente industrial, o Laboratório Lifar, fundado em 1969, é responsável pelo desenvolvimento e fabricação de cosméticos, alimentos, suplementos e determinados medicamentos, tanto para a marca própria Panvel quanto para outras grandes marcas no Brasil e no exterior. Aproximadamente um terço dos produtos de marca própria da Panvel é produzido internamente pelo Lifar, que opera com estruturas distintas para alimentos e cosméticos, seguindo Boas Práticas de Fabricação e padrões rigorosos de qualidade. O laboratório possui especialização em dermocosméticos, proteção solar, cuidados faciais, perfumação de ambientes e cosméticos de uso diário, além de atuar com marcas próprias como Vivaz e Lifar e produzir linhas white label para grandes redes de varejo dos segmentos de farmácia, alimentação e moda. A produção combina etapas manuais e processos automatizados, operando em dois turnos e próxima de sua capacidade instalada.

Geograficamente, a Dimed concentra suas operações no Brasil, sem receitas relevantes no exterior. O foco regional recai sobre a região Sul, onde a Panvel detinha, em março de 2025, participação de 12,8% do mercado farmacêutico em termos de receita, segundo dados da IQVIA, com presença robusta especialmente no Rio Grande do Sul e crescente participação em Santa Catarina e Paraná. A expansão para São Paulo tem sido realizada por meio da abertura de lojas nas principais praças de consumo, com atenção a localidades de alta densidade populacional e bom potencial de renda. A companhia também direciona parte relevante de sua estratégia de crescimento para o interior dos estados do Sul, buscando maior capilaridade e cobertura de cidades médias e polos regionais. A logística é suportada por dois centros de distribuição, localizados em Eldorado do Sul (RS) e São José dos Pinhais (PR), responsáveis pelo abastecimento das lojas e pela integração com canais digitais que atendem clientes em todos os estados brasileiros.

O ambiente regulatório exerce influência significativa sobre as operações da Dimed e de suas controladas, dada a natureza farmacêutica e de saúde de grande parte de seu portfólio. O grupo está sujeito às normas do Sistema Nacional de Vigilância Sanitária, regulado pela ANVISA e por órgãos estaduais e municipais de vigilância sanitária. O funcionamento de farmácias, drogarias, centros de distribuição e instalações industriais depende de Autorizações de Funcionamento de Empresa e, quando aplicável, Autorizações Especiais, além de licenças sanitárias locais e da presença de responsável técnico farmacêutico registrado nos Conselhos Regionais de Farmácia. As atividades de dispensação de medicamentos sujeitos a controle especial seguem regulamentações específicas, como a Portaria nº 344/1998 e resoluções correlatas, que estabelecem exigências adicionais de escrituração, guarda de receitas e rastreabilidade. O setor farmacêutico também está sujeito a regras de formação de preços de medicamentos, com teto regulado pela Câmara de Regulação do Mercado de Medicamentos, o que impacta diretamente a dinâmica comercial do varejo de farmácias.

Do ponto de vista de mercado, a Dimed atua em um segmento caracterizado por alta fragmentação, no qual convivem grandes redes nacionais, redes regionais e farmácias independentes, além de modelos de franquias e associativismo. O varejo farmacêutico brasileiro se beneficia de tendências estruturais como envelhecimento da população, aumento da expectativa de vida e crescimento dos gastos em saúde, fatores que contribuem para a expansão da demanda por medicamentos, produtos de cuidados pessoais e serviços relacionados. Na região Sul, onde o grupo concentra sua atuação, a empresa figura entre os principais participantes em termos de market share e receita, com estratégias de expansão física, fortalecimento de canais digitais e ampliação da oferta de produtos de higiene, perfumaria e cosméticos, que apresentam margens distintas das categorias puramente farmacêuticas.

Em relação a aspectos ambientais, sociais e de governança, a Dimed elabora anualmente um Relatório de Sustentabilidade, no qual consolida suas principais iniciativas e indicadores ASG. O documento segue metodologias internacionalmente reconhecidas, como as diretrizes da Global Reporting Initiative e os Objetivos de Desenvolvimento Sustentável da ONU, e passou a incorporar também métricas do Sustainability Accounting Standards Board, com foco em informações de sustentabilidade materialmente financeiras. A companhia atualizou sua matriz de materialidade com base no conceito de dupla materialidade, considerando impactos financeiros e socioambientais, e identifica temas como ética e combate à corrupção, privacidade e segurança da informação, gestão de riscos, capacitação de colaboradores, gestão da cadeia de fornecimento, resíduos, mudanças climáticas e eficiência energética como questões centrais para sua atuação. Programas sociais e ambientais, como iniciativas de engajamento comunitário e de descarte adequado de resíduos, são divulgados em seus relatórios e canais institucionais, refletindo uma agenda de sustentabilidade integrada à estratégia corporativa.

Como grupo listado no Novo Mercado da B3, sob o ticker PNVL3, a Dimed segue padrões diferenciados de governança, que incluem práticas como capital composto exclusivamente por ações ordinárias, maior transparência na divulgação de informações e aderência a requisitos de proteção a acionistas minoritários. A estrutura organizacional engloba as operações de varejo da Panvel, a atividade industrial do Lifar e a gestão de ativos imobiliários por meio de controladas específicas, compondo um ecossistema voltado ao varejo de saúde e bem-estar. A decisão de encerrar o braço atacadista ao final de 2024 reforça o movimento de concentração em atividades consideradas mais sinérgicas e rentáveis para o grupo, com foco em lojas físicas, canais digitais integrados e desenvolvimento de marcas próprias, mantendo a rede como um dos atores relevantes no varejo farmacêutico brasileiro, especialmente na região Sul do país.