PNVL3

Dimed, negociada na B3 sob o ticker PNVL3 no segmento Novo Mercado, atua por meio do Grupo Panvel e tem mais de 55 anos de história no varejo farmacêutico brasileiro. A companhia consolidou sua trajetória na região Sul do país, construindo uma rede de farmácias com forte presença em Rio Grande do Sul, Santa Catarina e Paraná, além de expansão para o estado de São Paulo. Em 2025, a empresa figurava entre as maiores redes varejistas de farmácias do Brasil em termos de receita, segundo dados da ABRAFARMA. Sua base de atendimento supera dezenas de milhões de clientes por ano, com um modelo de operação que combina lojas físicas, canais digitais e uma estrutura industrial própria voltada a marcas exclusivas.

O modelo de negócios da Dimed é organizado em duas frentes principais: o varejo farmacêutico, concentrado na rede de farmácias Panvel, e a industrialização de produtos, realizada pelo Laboratório Lifar. O foco central da receita está no segmento de varejo, responsável pela totalidade da receita líquida de vendas e serviços em 2025, após o encerramento das operações de atacado em 2024. As farmácias Panvel comercializam medicamentos de referência, genéricos, medicamentos isentos de prescrição (OTC), dermocosméticos, higiene pessoal, beleza e perfumaria, além de uma linha relevante de produtos de marca própria. O Lifar, por sua vez, desenvolve e fabrica cosméticos, suplementos e alimentos, atendendo tanto a demanda interna da marca Panvel como contratos de terceirização para grandes marcas no Brasil e no exterior, com participação importante na produção das linhas exclusivas da rede.

No varejo, a rede Panvel contava em 2025 com perto de 660 lojas, número que avançou para 661 unidades no primeiro trimestre de 2026, distribuídas em mais de 150 cidades nos estados do Rio Grande do Sul, Santa Catarina, Paraná e São Paulo. As lojas oferecem um sortimento amplo, com mais de 15 mil itens entre medicamentos e produtos de higiene e beleza, chegando a mais de 20 mil itens ao final de 2025. As unidades físicas funcionam também como minicentros de distribuição que sustentam a estratégia omnichannel, integrada a e-commerce, aplicativos próprios, televendas e canais digitais que atendem todos os estados do Brasil. O mix de vendas apresenta participação elevada de medicamentos, que responderam por cerca de 61% das vendas em 2025, enquanto categorias de higiene, perfumaria e cosméticos ganharam relevância, representando aproximadamente 39% da receita da Panvel no quarto trimestre de 2025, com destaque para itens de marca própria e perfumarias exclusivas.

A estrutura industrial da Dimed é representada pelo Laboratório Industrial Farmacêutico Lifar, fundado em 1969. O Lifar produz cosméticos, alimentos e suplementos alimentares, além de medicamentos, seguindo Boas Práticas de Fabricação e padrões exigidos pelo mercado. A operação é dividida em duas plantas principais, uma dedicada a alimentos, responsável por chás e suplementos da marca Sanitas, e outra voltada a cosméticos, na qual são produzidos itens de marcas próprias como Vivaz e Lifar e produtos white label para grandes redes de varejo farmacêutico, alimentar e de moda. Aproximadamente um terço dos produtos de marca própria da Panvel é produzido internamente pelo Lifar, que também presta consultoria em terceirização, incluindo desenvolvimento de formulações, testes de qualidade, interface regulatória com a ANVISA e desenvolvimento de embalagens. A produção ocorre em dois turnos, próxima à capacidade instalada, com processos que combinam etapas manuais e automação.

A atuação geográfica da Dimed é concentrada no Sul e Sudeste do Brasil, sem operações diretas em outros países e sem geração de receitas no exterior. A companhia opera centros de distribuição em Eldorado do Sul, no Rio Grande do Sul, e em São José dos Pinhais, no Paraná, que abastecem a rede própria de lojas nos quatro estados onde a Panvel está presente. A logística de transporte é realizada por transportadoras terceirizadas, selecionadas e monitoradas pela equipe interna de logística. A escolha de pontos comerciais privilegia regiões com alta circulação de pessoas, elevada densidade populacional, bom potencial de consumo e polos geradores de tráfego, buscando evitar sobreposição excessiva entre unidades próprias e minimizar a canibalização de vendas. A estratégia recente de expansão tem priorizado o interior dos estados da Região Sul, visando ampliar a cobertura em mercados considerados relevantes em termos de consumo de produtos farmacêuticos e de saúde.

No contexto competitivo, a Dimed está inserida em um mercado de varejo farmacêutico brasileiro considerado fragmentado, com forte presença de redes independentes, associativistas e franquias. Na região Sul, onde concentra a maior parte da operação, a empresa detém participação relevante, alcançando cerca de 13,3% do mercado farmacêutico da região em março de 2026, de acordo com a IQVIA, e ganhando participação entre 2025 e 2026. No Rio Grande do Sul, Santa Catarina e Paraná, a companhia mostra evolução em market share, em um ambiente de crescimento do setor impulsionado por fatores demográficos, como o envelhecimento da população e aumento da expectativa de vida, e por maior gasto em saúde. No segmento de higiene, perfumaria e cosméticos, a empresa atua em um mercado nacional que figura entre os maiores do mundo, beneficiando-se de um portfólio robusto nessas categorias dentro do mix de vendas da Panvel.

As operações da Dimed são fortemente influenciadas por regulação estatal, especialmente no setor farmacêutico. A atividade de comércio varejista de medicamentos, insumos farmacêuticos e produtos de saúde está sujeita a um arcabouço regulatório que envolve a Agência Nacional de Vigilância Sanitária (ANVISA), o Ministério da Saúde e órgãos estaduais e municipais de vigilância sanitária. A companhia necessita de Autorizações de Funcionamento de Empresa (AFE) da ANVISA, licenças sanitárias locais, eventuais Autorizações Especiais (AE) para manipulação e comercialização de substâncias sob controle especial, e deve manter responsável técnico farmacêutico registrado nos Conselhos Regionais de Farmácia em todas as unidades, durante o horário de funcionamento. Além disso, o preço máximo de medicamentos é regulado pela Câmara de Regulação do Mercado de Medicamentos (CMED), o que influencia a precificação e as margens de parte relevante do portfólio. As farmácias Panvel também seguem normas específicas sobre prestação de serviços farmacêuticos e boas práticas no ambiente de dispensação.

A companhia desenvolve programas comerciais e de relacionamento que complementam a venda tradicional no balcão. Entre eles, convênios com empresas para compra de produtos com desconto em folha de pagamento, participação em programas governamentais como o Farmácia Popular, acordos com principais PBMs (Programas de Benefício em Medicamentos), além de programas de fidelidade como o “Bem Panvel”. A Dimed atua ainda como operador logístico para laboratórios farmacêuticos, assumindo a parte de logística e distribuição enquanto os laboratórios conduzem a negociação comercial com hospitais, clínicas e outros clientes. A controlada Dimesul tem por objetivo otimizar a gestão imobiliária da companhia, centralizando atividades de compra, venda, locação e administração de imóveis para fins operacionais.

Em relação a práticas ambientais, sociais e de governança (ASG), a Dimed, por meio do Grupo Panvel, divulga anualmente Relatório de Sustentabilidade, elaborado com base nos padrões GRI e nos indicadores setoriais SASB para varejo farmacêutico, incorporando ainda conceitos de relato integrado. A companhia definiu temas materiais como ética e combate à corrupção, segurança da informação, gestão de riscos, inovação, gestão de resíduos, uso de energia, cadeia de fornecedores e capacitação, além de temas estratégicos relacionados a mudanças climáticas, diversidade e engajamento comunitário. Entre os compromissos recentes destaca-se a implantação integral de programa de logística reversa de medicamentos (Destino Certo) em 100% das filiais, o mapeamento do consumo de plástico e papel e o avanço na eliminação de substâncias como parabenos, triclosanos e microplásticos nas formulações das marcas próprias Panvel e Lifar. O inventário de emissões de gases de efeito estufa é verificado por entidade independente, reforçando o monitoramento das emissões nos escopos 1, 2 e 3. Esses elementos se somam à listagem de PNVL3 no Novo Mercado da B3, que exige práticas de governança com maior nível de transparência e estrutura societária mais alinhada a padrões de proteção a acionistas minoritários.