DEXP4 Dexxos Participações

Dexxos Participações S.A. é uma holding de capital aberto com ações negociadas na B3 sob os tickers DEXP3 e DEXP4, cuja origem remonta ao processo de reorganização societária ligado à antiga Refinaria de Petróleo de Manguinhos. Listada na bolsa brasileira desde 1997, inicialmente sob a denominação GPC Participações S.A., a companhia foi estruturada para concentrar ativos não relacionados às atividades de refino, reunindo negócios industriais nos segmentos químico e de tubos de aço. As raízes operacionais do grupo, contudo, são mais antigas: a atuação em químicos tem início em 1954 com a Synteko Produtos Químicos S.A., enquanto a base do negócio de tubos ERW remonta a 1938, com a operação na unidade da Pavuna, no Rio de Janeiro. Ao longo dos anos, a empresa passou por diversas incorporações, ajustes de portfólio industrial e alienação de ativos não operacionais, culminando na mudança de nome para Dexxos Participações S.A. em 2021 e na migração para o segmento Nível 1 de Governança Corporativa da B3.

A Dexxos estrutura seu modelo de negócios como holding, com foco na participação em sociedades operacionais que figuram entre os principais players nacionais em nichos industriais complementares. O grupo é exposto principalmente a dois segmentos: o químico, por meio da GPC Química S.A., e o de aço, por meio da Apolo Tubos e Equipamentos S.A. e da Apolo Tubulars S.A. As controladas atuam na produção, venda e entrega de produtos químicos – com destaque para resinas termofixas e especialidades químicas – e na fabricação de tubos de aço de condução, estruturais e para a indústria de petróleo e gás. Em 2024, o segmento químico respondeu por cerca de 72% da receita líquida consolidada, enquanto o segmento aço representou aproximadamente 28%, evidenciando o peso maior da química industrial na geração de receita e lucro do grupo.

No segmento químico, a GPC Química produz formol, resinas ureicas e fenólicas e outros derivados voltados principalmente à indústria de painéis de madeira reconstituída, como MDF, MDP, compensados e OSB. As resinas para painéis de madeira são desenvolvidas com tecnologia que permite baixa emissão de formol e boa reatividade, atendendo fabricantes de painéis em um mercado no qual o Brasil se destaca pela alta produtividade florestal. A empresa também fornece resinas para impregnação de papéis decorativos e laminados, resinas para aplicações especiais em não tecidos para construção e têxtil, fitas de borda, impregnação de madeira e cutelaria, além de aditivos químicos diversos. Esse portfólio é complementado por produtos como sequestrantes de formol, catalisadores especiais e aditivos para redução de emissões de gases em plantas industriais. A partir de 2024, a GPC Química passou a operar uma nova unidade de especialidades químicas em Araucária (PR), voltada à ampliação da capacidade produtiva e ao desenvolvimento de novas aplicações em resinas industriais e químicos especiais, em linha com a estratégia de diversificação do grupo.

No segmento de aço, a Dexxos, por meio das controladas Apolo Tubos e Apolo Tubulars, atua na fabricação de tubos de aço carbono soldados por resistência elétrica (HFIW) em diferentes especificações e normas técnicas. A Apolo Tubos, com unidade industrial na Pavuna (RJ) e capacidade instalada de 80 mil toneladas anuais, produz tubos de condução para água, gás, ar comprimido e outros fluidos, tubos eletrodutos para instalações elétricas e de telefonia, além de tubos estruturais utilizados em pontes, coberturas, estruturas metálicas, indústria naval, automotiva e no setor de energia solar, em aplicações como suportes tipo tracker e postes metálicos. Já a Apolo Tubulars, com planta em Lorena (SP) e capacidade de 120 mil toneladas por ano, é especializada em tubos para exploração e produção de petróleo e gás (OCTG) e tubos de condução (line pipe), produzidos conforme normas API e NBR, com processos de fabricação contínuos e alto grau de automação, incluindo soldagem, tratamentos térmicos, ensaios destrutivos e não destrutivos, rosqueamento e acabamentos específicos.

Os mercados de atuação da Dexxos refletem a natureza B2B de suas controladas, com forte ligação a setores industriais e de infraestrutura. Na frente de aço, a Apolo Tubos está inserida no mercado de construção civil, redes de incêndio e projetos de infraestrutura, atendendo distribuidores, revendas e empresas do setor, com maior concentração de vendas na região Sudeste, especialmente Rio de Janeiro e São Paulo. A Apolo Tubulars, por sua vez, é fornecedora relevante de tubos OCTG para a indústria de petróleo e gás onshore e offshore em águas rasas, atuando também em segmentos de energia e indústria em geral, com forte presença na região Nordeste e participação no mercado externo. A empresa tem posição de liderança no mercado brasileiro de tubos OCTG onshore, com participação superior a 50% em 2024. No segmento químico, a GPC Química atende principalmente fabricantes industriais de painéis de madeira e outros setores que utilizam resinas e aditivos como insumos fabris, com concentração de vendas nas regiões Sul (com destaque para Paraná e Santa Catarina) e Sudeste (especialmente São Paulo), além de participação ainda limitada no exterior.

A presença geográfica das operações da Dexxos está distribuída por polos industriais considerados estratégicos no Brasil. No negócio químico, a GPC Química mantém plantas em Araucária (PR), Uberaba (MG) e Camaçari (BA), com capacidade combinada superior a 450 mil toneladas anuais de formol e mais de 600 mil toneladas por ano em resinas e outros produtos químicos, incluindo hexametilenotetramina. Essas unidades permitem atendimento ágil aos principais clusters de painéis de madeira e outros segmentos industriais em diferentes regiões do país. No aço, as fábricas da Apolo Tubos na região metropolitana do Rio de Janeiro e da Apolo Tubulars em São Paulo garantem proximidade a grandes mercados consumidores, portos e malha logística. A distribuição é majoritariamente rodoviária, complementada por operações marítimas em alguns casos, especialmente no fornecimento de tubos para o setor de óleo e gás e nas exportações.

Do ponto de vista regulatório e de certificações técnicas, as controladas da Dexxos operam em setores com padrões rigorosos de qualidade, segurança e conformidade. A Apolo Tubos fabrica tubos dentro das normas ABNT NBR 5580, 5590, 5597, 5598, 8261 e 6591, além da norma ASTM A178, sendo autorizada a utilizar o selo do Inmetro em determinados produtos e contando com certificação ISO 9001 para seu sistema de gestão da qualidade. A Apolo Tubulars detém certificações ISO 9001 e ISO 14001, bem como homologações em normas NBR específicas de tubos de aço e parcerias tecnológicas com empresas internacionais como JFE, Metal One e Tuboscope, que certificam produtos para aplicações em óleo e gás. No segmento químico, a produção de formol e resinas envolve normativos de controle de produtos químicos, sendo que as controladas obtêm as devidas autorizações junto à administração pública e agências reguladoras para aquisição e venda de substâncias controladas. Essas exigências reforçam a necessidade de processos industriais padronizados, rastreabilidade e monitoramento ambiental.

Em termos de práticas ambientais, sociais e de governança, a Dexxos Participações mantém Política Socioambiental válida para a holding e suas controladas, aprovada em 2022, que orienta a condução dos negócios sob princípios de sustentabilidade, proteção à vida, redução de impactos ambientais e respeito a direitos humanos. A política referencia diretrizes como o Pacto Global da ONU, a Declaração Universal dos Direitos Humanos, normas GRI e o Código de Ética e Conduta da companhia. A Dexxos explicita posicionamento contra trabalho infantil, trabalho escravo, discriminação, assédio e corrupção, além de promover saúde e segurança no trabalho e o uso consciente de recursos naturais, como água e energia. A estrutura de governança inclui um comitê ESG responsável por orientar estrategicamente a agenda de sustentabilidade, disseminar cultura socioambiental e reportar ao conselho de administração. No campo social, o grupo apoia a Associação Carlos Fernando Coutinho, entidade sem fins lucrativos que desenvolve projetos sociais desde 1996, e adota postura apartidária, sem realizar doações a partidos ou campanhas políticas, em linha com seu código de ética.

A trajetória recente da Dexxos também inclui iniciativas de gestão de capital e estrutura societária. Entre 2022 e 2023, a companhia avançou no plano de monetização de ativos não operacionais, alienando áreas remanescentes em Benfica, no Rio de Janeiro. A empresa aprovou política de destinação de resultados em 2023, reforçando o arcabouço de governança, e contratou financiamentos relevantes junto à FINEP, tanto na GPC Química quanto na Apolo Tubulars, voltados a investimentos em inovação, ampliação de capacidade e desenvolvimento tecnológico. Em 2024, a Dexxos concluiu a incorporação das ações da GPC Química e da Apolo Tubos e Equipamentos, passando a deter 100% do capital dessas subsidiárias, e iniciou a operação da unidade de especialidades químicas em Araucária. No mesmo período, a companhia aprovou um programa de recompra de ações ordinárias, representando até 4% das ações em circulação, o que reforça a gestão ativa de seu capital, mantendo a estrutura de holding listada na B3 como veículo de consolidação de resultados e coordenação estratégica dos negócios químicos e de tubos de aço.