BRST3

Brisanet Serviços de Telecomunicações S.A. é uma operadora regional de telecomunicações com ações ordinárias negociadas na B3 sob o ticker BRST3. Fundada em 1998 por José Roberto Nogueira, na cidade de Pereiro, no semiárido do Ceará, iniciou sua trajetória ofertando internet via rádio com foco em municípios do interior do Nordeste historicamente menos atendidos pelas grandes operadoras. Ao longo dos anos 2000, expandiu sua base de clientes e presença geográfica em cidades do Ceará e do Rio Grande do Norte, alcançando, em 2010, a posição de maior operador de internet a rádio do Brasil em número de clientes atendidos no interior nordestino. A partir de 2011, a companhia iniciou a transição tecnológica para fibra óptica, implantando a primeira cidade 100% atendida por essa tecnologia em Pau dos Ferros (RN), movimento que redefiniu o modelo de operação e preparou o terreno para o crescimento em serviços de maior valor agregado.

A evolução do portfólio da Brisanet acompanhou a ampliação de sua infraestrutura. Em 2014, a companhia passou a ofertar telefonia fixa baseada em rede de fibra ótica, adicionou TV por assinatura em 2015 e, em 2018, iniciou a oferta de telefonia móvel em modelo de MVNO, ampliando a gama de serviços convergentes. Em 2015, também adotou o sistema integrado SAP Business One e começou a submeter suas demonstrações financeiras a auditoria externa independente, etapa importante de institucionalização. Em 2019, ativou seus serviços em João Pessoa (PB), primeira capital atendida, consolidando a estratégia de avançar de cidades de menor porte para mercados urbanos mais densos. O grupo societário passou por reestruturação societária, com transformação da Brisanet em sociedade anônima em 2020 e, posteriormente, oferta pública inicial de ações da então controladora Brisanet Participações S.A. em 2021, bem como emissões de debêntures para financiar a expansão de rede e infraestrutura de telecomunicações.

O modelo de negócios da Brisanet é integrado e verticalizado, cobrindo toda a cadeia de valor de telecomunicações na banda larga fixa e móvel. A companhia planeja a expansão de rede, constrói e opera sua própria infraestrutura de fibra óptica em arquitetura FTTH (fiber-to-the-home) e GPON, realiza a venda, instalação e manutenção dos serviços com mão de obra majoritariamente própria e utiliza tecnologia proprietária para integrar sistemas internos e canais de atendimento. Essa verticalização se reflete em uma rede com mais de 115 mil quilômetros de infraestrutura de fibra e quase 300 data centers próprios, sustentando a oferta de internet de até 1 Gbps, telefonia fixa, serviços móveis 4G e 5G, além de serviços de valor adicionado. A empresa concentra a maior parte de sua receita na banda larga fixa, complementada pelo segmento móvel, enquanto monetiza adicionalmente por meio de locação de equipamentos, venda de chips e serviços digitais complementares, como streaming de música e soluções de conteúdo.

As atividades da Brisanet são reportadas em um único segmento operacional de telecomunicações, que engloba serviços de comunicação multimídia (SCM), banda larga fixa, telefonia fixa comutada (STFC), serviço móvel pessoal (SMP), serviços de valor adicionado, locação de equipamentos e venda de mercadorias associadas à conectividade. No campo de produtos digitais, a companhia opera o BrisaMusic, plataforma de streaming de música com catálogo voltado também à cultura nordestina, e distribui serviços de vídeo, música, telemedicina, cursos profissionalizantes, ensino de idiomas e ebooks em parceria com terceiros, visando elevar o faturamento médio por usuário. A empresa também atua sob a marca Agility Telecom na banda larga fixa, por meio de um modelo de franquias que, ao final de abril de 2026, reunia cerca de 50 franqueados em cinco estados do Nordeste, atendendo mais de 107 mil clientes. A totalidade da receita operacional líquida decorre desse conjunto integrado de serviços, o que simplifica a leitura do negócio do ponto de vista de geração de receita, ainda que a companhia atue em diferentes subsegmentos dentro do setor de telecomunicações.

A presença geográfica da Brisanet é fortemente concentrada na região Nordeste, onde atua nos nove estados, incluindo tanto cidades de pequeno e médio porte quanto capitais. A companhia construiu um cinturão digital de fibra óptica que conecta centenas de municípios e, em 2025, já alcançava 1.554.231 assinantes de banda larga fixa em 158 cidades, com 7,1 milhões de residências passadas. No segmento móvel, a empresa expandiu de forma acelerada após a aquisição de radiofrequências para 5G no leilão da Anatel de 2021 e, posteriormente, de lotes na faixa de 700 MHz em 2025, alcançando cobertura superior a 300 municípios e mais de 852 mil linhas ativas em 2025, com base móvel que ultrapassava 990 mil clientes em abril de 2026 e cobertura de mais de 15,6 milhões de habitantes, com foco em estados como Ceará, Rio Grande do Norte, Paraíba, Pernambuco e Piauí. A estratégia de expansão contempla ainda a entrada em estados da região Centro-Oeste, inicialmente com serviços móveis, utilizando a experiência operacional acumulada no Nordeste para avançar em novas praças.

No contexto competitivo, a Brisanet é classificada como provedor independente de serviços de internet (ISP) e, segundo dados da Anatel de março de 2026, figura como a maior companhia entre os provedores independentes de fibra óptica no Brasil e líder em banda larga fixa na região Nordeste, com participação de mercado superior a 18% na tecnologia de fibra óptica. A empresa disputa mercado com grandes operadoras nacionais e outros provedores regionais, mas se diferencia pela combinação de infraestrutura intensiva em fibra, capilaridade em municípios de interior e atendimento local, sustentada por uma operação intensiva em mão de obra própria, que contava com aproximadamente 8,8 mil colaboradores ao fim de abril de 2026. No segmento de varejo, sua base de clientes está pulverizada, sem concentração relevante de receita em um único contratante, enquanto mantém atuação específica também em B2B e B2G, com equipes dedicadas, consultores regionais e agentes autorizados para atendimento a empresas e órgãos públicos.

As operações da Brisanet dependem de um conjunto de autorizações e outorgas da Agência Nacional de Telecomunicações (Anatel), autarquia responsável pela regulação do setor de telecomunicações no Brasil. A companhia detém autorizações para exploração de Serviço de Comunicação Multimídia (SCM), Serviço Telefônico Fixo Comutado (STFC) nas modalidades local, longa distância nacional e internacional, Serviço de Acesso Condicionado (SeAC, embora não mais comercializado desde meados de 2024), Serviço Móvel Pessoal (SMP) e Serviço Limitado Privado (SLP), todos regidos por regulamentos específicos. Também possui diversas autorizações de uso de radiofrequências em faixas como 2,3 GHz, 2,5 GHz, 3,5 GHz e 700 MHz, em caráter primário e secundário, com prazos de vigência que podem chegar a 20 anos, especialmente para as frequências adquiridas após a Lei nº 13.879/2019. A conformidade regulatória, o cumprimento dos prazos de entrada em operação de espectro e a observância à Lei Geral de Telecomunicações compõem elementos centrais do ambiente operacional da empresa.

No plano financeiro e operacional, a Brisanet registrou em 2025 receita operacional líquida de R$ 1.677,3 milhões, crescimento de 17% em relação a 2024, com EBITDA ajustado de R$ 743,7 milhões e margem de 44,3%. O ciclo de investimentos em móvel no mesmo ano superou R$ 450 milhões, direcionado principalmente à expansão da rede 5G, que segundo dados oficiais da Anatel conferiu à companhia a maior cobertura dessa tecnologia na região Nordeste. O resultado líquido de 2025 foi positivo, com lucro de R$ 40,9 milhões, após lucros também em 2024 e 2023, sustentado por aumento de escala da base de assinantes e ganhos operacionais da infraestrutura construída. O endividamento está associado, em grande medida, ao financiamento de rede e espectro, tendo sido reforçado por emissões de debêntures de infraestrutura e corporativas, e acompanha um ciclo de expansão que combina aumento de capacidade, cobertura geográfica e migração de parte da base de banda larga fixa para planos móveis e convergentes. Nesse contexto, BRST3 representa na B3 a exposição a um operador regional de telecomunicações intensivo em infraestrutura, com foco histórico e liderança na região Nordeste e estratégia de expansão para novos mercados e tecnologias.