VIVT3 — Telefônica Brasil

Telefônica Brasil S.A., negociada na B3 sob o ticker VIVT3, é uma das principais companhias de telecomunicações do país e resulta de um longo processo de reestruturação do antigo Sistema Telebrás e de consolidações societárias conduzidas pelo grupo espanhol Telefónica. A origem da empresa remonta à Telesp Participações S.A., criada no contexto da cisão da Telebrás em 1998, quando o governo federal dividiu o monopólio estatal em 12 holdings regionais e as privatizou. Em julho de 1998, o bloco de controle da então Telesp Participações foi adquirido pelo Grupo Telefónica, marcando a entrada do grupo no mercado brasileiro de telefonia fixa. Ao longo dos anos 2000 e 2010, a estrutura foi sendo reorganizada, com sucessivas incorporações e alinhamento dos ativos de telefonia fixa e móvel sob uma mesma plataforma corporativa.

Um marco relevante na formação da Telefônica Brasil foi a integração com a Vivo Participações S.A., holding de telefonia móvel que, à época, tinha controle compartilhado entre Telefónica e Portugal Telecom via Brasilcel N.V. Em 2010, a Telefónica S.A. adquiriu a participação da Portugal Telecom na Brasilcel, passando a deter integralmente a Vivo Participações. Em 2011, após aprovações da ANATEL e deliberações de assembleias, as ações da Vivo Participações foram incorporadas pela então Telesp, que posteriormente incorporou a própria Vivo Participações, transformando-a em controlada integral e, em seguida, absorvendo seu patrimônio. Nessa mesma ocasião, a denominação social Telecomunicações de São Paulo S.A. – TELESP foi alterada para Telefônica Brasil S.A., refletindo a atuação em todo o território nacional e consolidando sob a marca Vivo os serviços fixos, móveis e de dados. Na B3, os códigos de negociação foram convertidos de TLPP3/TLPP4 para VIVT3 e VIVT4, e na NYSE o código passou de TSP para VIV.

O modelo de negócios da Telefônica Brasil é amplo e diversificado dentro do setor de telecomunicações e serviços digitais, combinando receitas de serviços móveis, banda larga fixa em fibra óptica (FTTH), serviços de voz fixa, TV por assinatura via IPTV, soluções corporativas de dados, TI e serviços digitais, além de iniciativas em serviços financeiros e outros verticais digitais. O objeto social da companhia abrange a exploração de serviços de comunicações e telecomunicações em geral, bem como atividades complementares, incluindo locação e compartilhamento de infraestrutura. A empresa também atua em serviços de valor agregado e distribuição de conteúdos digitais de áudio, vídeo, imagem e texto, bem como desenvolvimento, licenciamento e comercialização de softwares, aplicações e soluções de tecnologia da informação, segurança da informação, internet das coisas, inteligência artificial, blockchain e big data.

A partir da integração de ativos e da aquisição de empresas como GVT Participações S.A. e Terra Networks Brasil, a Telefônica Brasil expandiu sua atuação na banda larga fixa de alta velocidade, serviços digitais e soluções de TI. Em banda larga FTTH, a empresa alcançava, ao final de 2025, participação de 18,5% no mercado brasileiro, com uma rede de fibra que cobria cerca de 31,9 milhões de residências, das quais aproximadamente 31,0 milhões com tecnologia FTTH. Essa rede atende por volta de 7,8 milhões de clientes de banda larga fixa, combinando FTTH, FTTC e xDSL. Em serviços móveis, a companhia mantinha em 2025 liderança em participação de mercado medida em acessos, com cerca de 38,1% do total, e presença destacada no segmento pós-pago, onde detinha 40,3% de participação, além de um portfólio que inclui voz, dados em 3G, 4G, 4.5G e 5G, roaming nacional e internacional, e um conjunto de serviços digitais de valor agregado.

No portfólio móvel, a Telefônica Brasil oferece planos pré-pagos e pós-pagos, planos família, soluções de voz com minutos ilimitados para móvel e fixo, serviços de caixa postal, identificador de chamadas e uma ampla gama de serviços digitais, como aplicações de entretenimento, educação, saúde, segurança, leitura digital e serviços financeiros. Entre os serviços de valor agregado associados à marca Vivo estão, por exemplo, produtos como Vivo Pay, Atma, VivaE, Vale Saúde, Vivo HomeFix, Vivo BTFIT, Go Read, Ubook, Hube Jornais, NBA, McAfee, Forbes Brasil, Casa do Saber, Super Comics, Skeelo e Babbel. A empresa também descontinuou o serviço de TV por assinatura via DTH ao final de 2022, concentrando a partir de 2023 a oferta de TV por assinatura na tecnologia IPTV, com uma base de mais de 733 mil clientes em 31 de dezembro de 2025. No segmento corporativo e de atacado, a companhia explora soluções de dados, conectividade, TI, segurança, nuvem, IoT e serviços de rede, além de produtos como EILD, L2L, IP, Ethernet e MPLS, direcionados a outras operadoras e provedores regionais.

A infraestrutura de rede da Telefônica Brasil constitui um ativo central para a geração de receita e para a diferenciação competitiva da companhia. A empresa mantém extenso backbone IP, redes de acesso em fibra e cobre, infraestrutura móvel com cobertura nacional e centros de dados que suportam tanto a operação de serviços fixos e móveis quanto a oferta de soluções corporativas. Em 31 de dezembro de 2025, a rede móvel 3G cobria 4.949 municípios, o que corresponde a 97,5% da população brasileira, enquanto a tecnologia 4G LTE alcançava 4.901 municípios e 97,0% da população. A tecnologia 4.5G, baseada em agregação de portadoras, estava disponível em 4.141 municípios, alcançando 93,3% da população, e o 5G, em sua fase inicial de expansão, estava presente em 716 municípios, equivalente a 67,7% da população. A empresa vem investindo fortemente em virtualização de funções de rede (NFV), evolução para 5G Standalone, migração de redes legadas para arquiteturas IP e adoção de soluções de rede definida por software (SDN), buscando maior eficiência operacional, menor latência e capacidade de suportar novos serviços digitais e aplicações de IoT em larga escala.

Ao longo do tempo, a Telefônica Brasil também estruturou veículos específicos para apoiar suas iniciativas digitais, como o Fundo de Investimento em Direitos Creditórios Vivo Pay (FIDC), utilizado para financiar operações de crédito originadas na plataforma digital de serviços financeiros Vivo Pay. Esse fundo adquire direitos creditórios elegíveis gerados por operações eletrônicas de crédito, permitindo à companhia estruturar o financiamento dessa carteira de maneira segregada do balanço principal. Foram realizadas diversas contribuições de capital ao FIDC Vivo Pay entre 2020 e 2024, tanto pela própria Telefônica Brasil quanto por investidores institucionais, como a Polígono Capital, parceira na gestão de estruturas de crédito. Em 2024, foi criado ainda o FIDC III para suporte ao produto “Parcela Pix”, com investimento comprometido pela Telefônica Brasil, evidenciando a ampliação da atuação da empresa em serviços financeiros digitais e crédito ao consumidor.

A atuação da Telefônica Brasil é fortemente regulada pela Agência Nacional de Telecomunicações (ANATEL), responsável por autorizações de serviços, fiscalização e definição de regras de competição e qualidade. A ANATEL participou de etapas-chave da formação da companhia, como as aprovações das reestruturações entre Vivo Participações e a antiga Telesp, e da transferência de autorizações de serviços móveis em estados específicos. No ambiente regulatório, a empresa opera diferentes modalidades de serviços, incluindo telefonia fixa, serviços móveis pessoais (SMP), banda larga, TV por assinatura e serviços de rede de atacado, todos sujeitos a condicionantes regulatórias, metas de abrangência, qualidade, uso eficiente de espectro e regras de interconexão. A regulação influencia o desenho de ofertas, a política de investimentos em infraestrutura e a competitividade do setor, ao mesmo tempo em que abre espaço para a exploração de novos serviços digitais e de valor agregado dentro dos limites estabelecidos.

No campo de tecnologia da informação e segurança, a empresa vem reforçando políticas de proteção de rede, mitigação de ataques cibernéticos e resiliência operacional. A Telefônica Brasil adota práticas de governança, gestão de risco e conformidade alinhadas a frameworks reconhecidos em segurança da informação, com foco em proteção de perímetro, mitigação de ataques de negação de serviço (DDoS), gestão de vulnerabilidades e inteligência de ameaças. Além disso, a companhia investe em capacitação de equipes técnicas e na incorporação de princípios de desenvolvimento seguro em todo o ciclo de vida de softwares e serviços digitais. Em seus data centers de telecomunicações, a evolução da arquitetura de rede local do modelo TRILL para o modelo Spine & Leaf tem permitido maior resiliência, simplificação da topologia, redução de custos de implementação e melhor integração com o backbone IP, ao mesmo tempo em que a expansão de redes de distribuição de conteúdo (CDN) e caches locais reduz latência e tráfego de backbone, suportando o crescimento do streaming de vídeo, aplicações interativas e experiências multimídia em múltiplos dispositivos.

A estrutura societária da Telefônica Brasil inclui subsidiárias com funções complementares ao negócio principal de telecomunicações. A POP Internet Ltda., por exemplo, atua em atividades relacionadas à internet, hospedagem, comércio eletrônico, desenvolvimento de sistemas, bancos de dados e publicidade online, enquanto a TLF 05 Empreendimentos e Participações Ltda. funciona como holding para participação em outras entidades. A Telefônica Transportes e Logística Ltda. presta serviços de transporte multimodal, logística, armazenamento, manutenção de equipamentos de telecomunicações e consultoria associada, apoiando a operação de campo e a distribuição de equipamentos da rede. Já a Telefônica Infraestrutura e Segurança Ltda. oferece serviços de segurança física e lógica, cibersegurança, monitoramento, consultoria em infraestrutura e tecnologia, desenvolvimento e suporte de softwares de segurança, além de treinamento e fornecimento de mão de obra especializada, compondo o portfólio de soluções integradas oferecidas principalmente ao segmento corporativo. Nesse conjunto, a Telefônica Brasil, por meio de suas ações VIVT3 na B3, consolida um ecossistema de telecomunicações e serviços digitais que interliga conectividade, infraestrutura, tecnologia e serviços financeiros em escala nacional.