Na sexta-feira, 17 de outubro de 2025, a Infracommerce (IFCM3) homologou aumento de capital privado de R$ 44,6 milhões por capitalização de créditos da GB Securitizadora, emitindo 117.408.502 ações ordinárias a R$ 0,38. Com isso, o capital social passa de R$ 848,7 milhões (2.238.871.110 ações) para R$ 893,3 milhões (2.356.279.612 ações). No direito de preferência, foram subscritas 164.125 ações (R$ 62.367,50), e as remanescentes 117.244.377 foram tomadas pela GB, encerrando a capitalização dos créditos oriundos do resgate antecipado obrigatório de notas comerciais da 3ª emissão. Não houve rateio de sobras.
Este marco representa a conclusão financeira e societária de um capítulo iniciado pelo Conselho no início de setembro, quando foi aprovado o aumento de capital aprovado em 5 de setembro, com conversão de créditos em ações e ratificação de debêntures. Ao migrar passivos para patrimônio, a companhia reduz pressão de juros prospectivos e preserva caixa, mantendo a disciplina do capital autorizado. A homologação confirma o desenho em que credores-acionistas ancoram a estrutura, enquanto o direito de preferência oferece via de acompanhamento para a base atual, com diluição controlada e foco em sustentação da execução operacional no pico sazonal do segundo semestre.
A quantidade emitida e o preço por ação refletem o ajuste técnico realizado em meados de setembro, quando a companhia promoveu a rerratificação dos aumentos e correção do preço de emissão para R$ 0,38, com extensão do direito de preferência até 16/10. O recálculo do VWAP de 30 pregões, impactado por eventos societários, equalizou a precificação sem alterar o objetivo central de desalavancagem. O resultado final da preferência — adesão marginal dos minoritários e integralização do saldo pela GB — é coerente com emissões balizadas por créditos específicos: preserva o fluxo de caixa, converte obrigações vinculadas às notas comerciais em equity e dá previsibilidade à trajetória de capital.
No plano de governança, a execução respeitou o encadeamento de janelas legais e assembleares ao longo de outubro, incluindo o cancelamento da AGE de 1º de outubro e preservação do calendário societário, que evitou sobreposições com o período de preferência e assegurou a reconvocação no timing adequado. Diferentemente de processos mais fragmentados, o roteiro de 2025 priorizou coerência: deliberação do Conselho, ajuste de preço por VWAP, extensão do prazo de preferência e, por fim, homologação. Essa cadência reduz ruído processual, ancorando a formação de preço e a elegibilidade do papel para diferentes mandatos.
Em termos de base acionária, o protagonismo da GB nesta etapa conecta-se ao ciclo de “fine-tuning” observado após a reestruturação. Em setembro, a investidora havia comunicado a redução da participação da GB Securitizadora para 4,72% em setembro, movimento típico de normalização pós-capitalizações. A tomada integral das ações remanescentes hoje converge com o papel de credor-acionista na migração de dívida para equity e pode reequilibrar sua presença relativa no capital, sem alterar a tese: capital mais limpo, menor despesa financeira e base gradualmente mais dispersa conforme o ciclo operacional avança.
