São Paulo, 5 de setembro de 2025 — A Infracommerce (IFCM3) aprovou, em reunião do Conselho de Administração, aumento de capital privado de R$ 44,6 milhões por meio da emissão de 159.340.109 ações a R$ 0,28, destinado à capitalização de créditos detidos pela GB Securitizadora em decorrência do resgate de notas comerciais. Na mesma data, a companhia ratificou outro aumento de capital de R$ 5,3 milhões oriundo da conversão de debêntures. O preço de emissão foi definido pela média ponderada de 30 pregões (25/07 a 04/09), sem ágio ou deságio. Para a tranche das notas comerciais, haverá direito de preferência de 06/09 a 05/10, e as ações serão negociadas ex-direito a partir de 08/09. O movimento converte passivos em patrimônio, reduzindo a pressão financeira, ainda que com potencial diluição mitigada pela preferência.
Este movimento dá continuidade à reconfiguração do balanço ao longo de 2025, ancorada na migração de dívida para capital. Em junho, o Conselho aprovou um aumento de capital decorrente da conversão de debêntures da 3ª emissão, que abriu caminho para novas rodadas de conversões e capitalizações, reduzindo a despesa financeira recorrente e preservando caixa. A decisão atual aprofunda essa arquitetura ao direcionar créditos de notas comerciais para equity e formalizar mais uma parcela de conversões, mantendo a disciplina do capital autorizado e a coerência com o instrumento de emissão das debêntures.
Operacionalmente, a estratégia impacta o resultado financeiro e a estrutura acionária: ao trocar juros por diluição programada, a companhia alonga o fôlego de caixa para a sazonalidade do segundo semestre. Esse racional já se refletia no desempenho recente e na entrada de credores estratégicos, como a GB, durante a fase de desalavancagem; no 2T25, a administração destacou a redução do efeito caixa do resultado financeiro e a presença de novos acionistas provenientes de capitalização de créditos, conforme o resultado do 2T25 que consolidou a etapa de desalavancagem e a entrada da GB Securitizadora com 14,94%.
Do ponto de vista societário, o direito de preferência nesta rodada permite que a base atual acompanhe a emissão, atenuando diluição e redesenhando participações relativas. Além disso, o preço balizado por VWAP ajuda a ancorar a precificação e reduzir ruído tático. Diferentemente do observado recentemente, quando a GB Securitizadora reduziu sua participação para 4,72%, a capitalização de créditos associada ao resgate de notas comerciais pode reequilibrar a presença desse credor-acionista, a depender da adesão à oferta e do exercício dos direitos pelos demais investidores.
Em paralelo, a companhia vem ajustando a vitrine do papel para sustentar liquidez e elegibilidade, com medidas de organização do capital executadas ao longo do ano. Após o grupamento e a padronização da base, o passo adicional foi concluir a etapa operacional ao monetizar saldos residuais por meio do leilão de frações que concluiu o grupamento 20:1. A emissão agora proposta, precificada pelo VWAP de 30 dias e com cronograma claro de direitos, reforça a mesma lógica de simplificação: capital mais limpo, custo financeiro menor e foco na execução operacional no pico sazonal.
