A aprovação, nesta sexta-feira (5/9/2025), da anuência prévia pelos debenturistas da 2ª série da 2ª emissão removeu o principal gatilho de inadimplemento previsto na escritura e permite à Alpargatas avançar com a redução de capital de R$ 850 milhões sem cancelamento de ações. Com isso, a companhia mantém o tema na ordem do dia da AGE de 10 de setembro e cumpre as exigências legais dos artigos 173 e 174 §3º da Lei 6.404/76, preservando covenants financeiros e a previsibilidade do processo societário. Este movimento dá continuidade à redução de capital de R$ 850 milhões aprovada pelo Conselho em 7 de agosto, que já estabelecia como condições a anuência de debenturistas e a sequência dos trâmites assembleares e legais.
Estratégicamente, a devolução de recursos aos acionistas traduz a avaliação de excesso de capital à luz da nova fase operacional e de disciplina financeira. A companhia reduziu alavancagem, reforçou caixa e reequilibrou necessidades de investimento após ajustes de modelo na América do Norte, abrindo espaço para otimização do balanço sem comprometer crescimento orgânico e expansão internacional. Este resultado consolida a virada operacional iniciada nos últimos trimestres, com avanço de rentabilidade e eficiência. No 2T25, a Alpargatas reportou salto relevante de margem e lucro, com ganhos expressivos nas operações da Europa e dos EUA — evidências de geração de caixa recorrente que sustentam a decisão de devolver capital e simplificar a estrutura. Esses vetores foram explicitados nos resultados do 2T25 que sustentaram a proposta de devolução de capital.
Do ponto de vista de governança e relacionamento com investidores, a empresa vem costurando a narrativa de forma transparente: agenda de divulgação, período de silêncio, detalhamento de premissas e, sobretudo, a realização do Alpa Day em momento estratégico, logo após os números do 2T25. Esse encontro alinhou expectativas sobre alocação de capital, trade-offs entre crescimento e retorno ao acionista e a continuidade da expansão internacional com disciplina. Assim, a anuência dos debenturistas não é um evento isolado, mas o elo que conecta execução operacional, desalavancagem e retorno de capital, como reforçado no Alpa Day 2025, com foco em alocação de capital e transparência da gestão.
