Na sexta-feira, 29 de agosto de 2025, a Minerva (BEEF3) comunicou que recebeu da Marfrig uma notificação afirmando que as condições suspensivas da Operação – Uruguai não teriam sido satisfeitas até a data-limite, o que levaria à resolução automática do contrato. A Minerva discorda, sustenta que o acordo permanece válido e reforça que a conclusão ainda depende da aprovação da autoridade concorrencial uruguaia (COPRODEC). O anúncio dá sequência aos Fatos Relevantes de 11 de fevereiro e 13 de junho de 2025 e sinaliza que a companhia segue engajada para obter o aval regulatório.
Esse desdobramento se insere no mesmo tabuleiro regulatório e de M&A que a companhia já vinha navegando no país, em linha com a reestruturação de ativos no Uruguai anunciada em junho, quando a COPRODEC apareceu como árbitro central das condições concorrenciais. Ao contestar a alegada resolução automática, a Minerva indica que enxerga espaço contratual e regulatório para a continuidade da transação, preservando o racional estratégico de ampliar origens produtivas, manter participação no mercado uruguaio e capturar sinergias operacionais. Em termos práticos, a mensagem ao mercado é de continuidade e de foco na aprovação antitruste como principal condicionante remanescente.
Do ponto de vista estratégico, insistir na vigência do contrato reforça a importância dos ativos uruguaios na matriz de exportação e na eficiência logística regional. Esse movimento consolida a trajetória de expansão e integração que vem sustentando a virada operacional da companhia, evidenciada pelos números recentes e pela evolução dos ativos incorporados. A empresa mostrou capacidade de absorver e acelerar integrações, com ganhos de escala e mix por origem, o que ajuda a explicar a convicção em defender a operação no Uruguai. Tal resiliência ficou clara no desempenho recorde do 2T25 com integração acelerada dos ativos adquiridos, quando a Minerva combinou disciplina financeira com captura de sinergias, criando um pano de fundo favorável para seguir com o plano de expansão regional.
Além disso, manter o pipeline de origens diversificadas é crítico para mitigar choques regulatórios e tarifários nos mercados de destino. A presença no Uruguai amplia opções de arbitragem entre plantas e rotas comerciais, reduzindo concentração de risco e preservando margens em cenários adversos. Esse racional foi explicitado quando a companhia contextualizou sua exposição ao mercado norte-americano e a importância de múltiplas origens, no alerta sobre potencial impacto tarifário americano. Nesse sentido, a disputa contratual com a Marfrig não é um evento isolado, mas um capítulo tático dentro de uma estratégia de longo prazo de diversificação geográfica, resiliência operacional e disciplina de execução.
