A Santos Brasil (STBP3) informou que recebeu nova versão do laudo de avaliação da PwC Strategy& que fixou o preço justo das ações em R$ 10,69, mas o preço da OPA da CMA Terminals Atlantic permanece inalterado em R$ 13,60 por ação. O prêmio de 27% sobre o valor justo se mantém mesmo após os ajustes metodológicos solicitados pela CVM e B3.
A reemissão do laudo foi necessária para incorporar ajustes específicos solicitados pelos reguladores durante o processo de análise da oferta pública. A avaliação utilizou metodologia de fluxo de caixa descontado com abordagem do desconto de dividendos (DDM), considerando projeções para o acionista da companhia portuária.
A CMA Terminals busca adquirir até a totalidade das ações ordinárias da Santos Brasil, em processo que tramita desde setembro de 2024 com uma série de fatos relevantes publicados pela empresa. O movimento consolida a estratégia iniciada após a conclusão da aquisição de controle pelo grupo francês CMA CGM em abril, quando assumiu 51% do capital por R$ 13,60 por ação - exatamente o mesmo preço agora mantido na OPA.
O prêmio de 27% oferecido pela controladora contrasta com o interesse demonstrado por investidores institucionais, que recentemente adquiriram participações relevantes na companhia. A SPX Gestão investiu 5,11% do capital em maio, seguida pela Absolute Gestão com 5,06% em junho, movimentos que podem sinalizar resistência ao fechamento de capital e confiança na valorização superior ao preço oferecido.
A operação representa uma das principais movimentações de M&A no setor portuário brasileiro, envolvendo uma empresa que registrou lucro líquido de R$ 198,5 milhões no primeiro trimestre de 2025, crescimento de 34,3% impulsionado pelo aumento de 15,1% na movimentação de contêineres. Investidores da STBP3 devem acompanhar os próximos desdobramentos da oferta pública, que ainda aguarda aprovação final dos órgãos reguladores. A empresa informou que manterá o mercado informado sobre desenvolvimentos relevantes do processo de aquisição.
