A Motiva (MOTV3) apresentou, no Capital Markets Day realizado em 12 de novembro de 2026, as entregas do ciclo 2023-2026 e a Ambição 2035. A companhia reduziu o portfólio de 38 para 17 ativos com a venda dos aeroportos, por R$ 12,2 bi (8,8x EV/EBITDA, múltiplo entre valor da empresa e EBITDA), e passou a atuar em 2 segmentos, rodovias e trilhos, em vez de 3. O CAGR (crescimento anual composto) do EBITDA recorrente no período ficou acima de 10%, e o pipeline de CAPEX (investimentos) contratado passou de R$ 29 bi em 2023 para mais de R$ 60 bi.
No balanço, a alavancagem está em 3,2x, com meta de 2,5x a 3,5x. A reciclagem de capital chegou a R$ 5,2 bi, com redução de R$ 3,7 bi de dívida. A dívida líquida da holding caiu de R$ 6,1 bi em 2025 para R$ 2,4 bi em 9M26, e o rating (nota de crédito) AAA foi obtido nas 3 agências. A parcela do portfólio em ativos AAA e AA subiu de 55% em 2023 para 85% em 2026.
Em eficiência, a relação OPEX (custos e despesas de caixa) sobre receita líquida está em 34,4% nos últimos 12 meses até setembro de 2026, contra 37,5% em 2025. As metas são abaixo de 30% em 2030 e abaixo de 28% em 2035, com mais de R$ 1 bi em tecnologia e inovação até 2035. A política de dividendos mantém meta de payout de 50% do lucro líquido ajustado. A remuneração aos acionistas somou R$ 1.578 mi em 9M26, incluindo JCP (Juros sobre Capital Próprio) de R$ 1,45 bi pago em 17 de setembro de 2026, com dividend yield de 5,1%.
Em rodovias, são 12 concessionárias e 4.698 km, com EBITDA ajustado de R$ 7,7 bi nos últimos 12 meses e CAGR de 11,1%. Em trilhos, são 180 km administrados e EBITDA ajustado de R$ 2,2 bi. A empresa mapeia mais de R$ 30 bi em oportunidades de investimento em rodovias do portfólio atual e mais de R$ 12 bi em trilhos, incluindo a extensão da Linha 5, com CAPEX estimado de R$ 7,5 bi.
A companhia também prevê que o Motiva Negócios, voltado a novas receitas ligadas às plataformas, responda por cerca de 10% do valor da empresa em 2035.
Vale a pena investir em MOTV3?
- Cotação
- R$ 15,53
- em 11/11/2026
- Dividend yield
- 6,00 %
- P/L
- 5,14
- P/VPA
- 1,66
