Guararapes Confecções (GUAR3) informou nesta quarta-feira, 17 de dezembro de 2025, a venda de 100% das quotas do Midway Shopping Center Ltda. (Midway Mall) e de determinados imóveis no entorno por R$ 1,6 bilhão. Do total, R$ 805 milhões foram pagos à vista e o saldo, originalmente previsto em quatro parcelas anuais, será totalmente liquidado em 29 de dezembro de 2025 via antecipação contratada com o BTG Pactual, a valor presente descontado pela maior entre IPCA + 10,57% a.a. ou NTN-B28 + 2,05% a.a. O fechamento se deu simultaneamente à assinatura. Segundo a companhia, a transação está alinhada à geração de valor ao acionista, otimização da alocação de capital, captura de eficiências tributárias, redução de despesas financeiras e mitigação de riscos. O BTG Pactual atuou na assessoria financeira e o Cescon Barrieu, na jurídica.
O anúncio de hoje conclui o rito iniciado com a submissão ao CADE em 7/11/2025 da potencial alienação do Midway Mall, que transformou uma avaliação estratégica em um processo formal. Daquele ponto em diante, a empresa avançou do memorando de entendimentos para a assinatura de documentos definitivos e fechamento, cumprindo etapas regulatórias e de negociação até a monetização do ativo. Ao optar por antecipar as parcelas já contratadas, a companhia converte incertezas de prazo e indexadores em caixa imediato, reduzindo volatilidade financeira no curto prazo e elevando previsibilidade para a execução operacional do varejo e da financeira.
Estruturalmente, o movimento dá continuidade à agenda apresentada no final do ano, ao materializar o pilar de monetização e reciclagem de real estate como alavanca de retorno sobre o capital. Em outras palavras, a alienação do Midway realinha o portfólio à estratégia centrada em moda e serviços financeiros, liberando recursos para footprint mais eficiente, evolução de pricing e aceleração do e-commerce, ao mesmo tempo em que reforça a disciplina de capital. Essa coerência já havia sido delineada no pilar de real estate e de estrutura de capital apresentado no Investor Day de 11/12/2025, que prioriza elevar valor por m², focar no core e reduzir o peso de ativos imobiliários não essenciais na tese da companhia.
A decisão de antecipar integralmente o recebimento, com desconto atrelado à inflação de longo prazo ou à NTN-B28, também dialoga com a gestão de passivos que a empresa vem conduzindo. Ao transformar recebíveis futuros em liquidez de 2025, a Guararapes reduz o carry de despesas financeiras, mitiga exposição a indexadores e fortalece a posição para atravessar diferentes cenários de consumo. Esse arranjo se soma ao reprofiling de dívida concluído com a liquidação da 7ª emissão de debêntures (DI+0,95%) em 5/11/2025, que alongou duration, diminuiu risco de refinanciamento e ampliou a flexibilidade para decisões de portfólio, como a própria alienação do Midway.
Do ponto de vista de valuation e apetite de investidores, a venda também se beneficia do histórico recente do ativo. No terceiro trimestre, o shopping apresentou evolução operacional consistente, contribuindo para uma percepção de qualidade e estabilidade de geração de caixa. Esse pano de fundo ajuda a explicar a atratividade do ativo para compradores institucionais e o momento de execução escolhido pela companhia, compondo uma sequência que vai da melhora operacional à monetização disciplinada. Nesse sentido, vale lembrar o desempenho do Midway Mall no 3T25, com avanço de receita, EBITDA e NOI, que reforçou a tese de reciclagem de capital. Em conjunto, submissão regulatória, alinhamento estratégico, reforço de balanço e performance do ativo formam uma narrativa de foco, disciplina e execução em 2025.
