Nesta terça-feira, 25 de novembro de 2025, a Even aprovou aumento de capital de R$ 100 milhões, dentro do limite do capital autorizado, por capitalização de parte da Reserva de Lucros Estatutária, sem emissão de novas ações. Com isso, o capital social passou de R$ 1,657 bi para R$ 1,757 bi. A operação, baseada no art. 169 da LSA, é uma reclassificação dentro do patrimônio líquido: transfere lucros retidos para capital, não altera o número de ações, nem implica entrada de caixa. O montante deriva de lucros de 2021 a 2023, alocados nos Orçamentos de Capital de 2022, 2023 e 2024 e referendados na AGO/E de 29/04/2025. A companhia ressalta que os recursos serão utilizados no plano de investimentos e que cada acionista avalie potenciais impactos tributários, inclusive eventual aumento do custo de aquisição (R$ 0,50 por ação capitalizada).
Este passo consolida a lógica de reinvestimento dos resultados recentes na expansão do pipeline de alto valor em São Paulo, sustentada pelo ganho de tração comercial em 2025 — vide a prévia operacional do 3T25 com VSO de 19% e rápida absorção do São Paulo Bay. A combinação de vendas líquidas robustas, entregas e distratos contidos elevou a previsibilidade de geração de caixa, permitindo reter lucros e direcioná-los via orçamentos de capital. Ao capitalizar parte desses excedentes, a Even reforça a base de capital sem diluição, preserva flexibilidade para fases subsequentes de projetos de ciclo longo e mantém coerência com a agenda de rentabilidade com disciplina de capital. Trata-se de uma etapa contábil que sustenta a execução operacional, reduzindo dependência de reforços de equity via mercado em momentos de janela volátil.
No eixo de funding, a decisão dialoga com a arquitetura de passivos de longo prazo que a companhia vem montando, como a 17ª emissão de debêntures lastreadas em CRIs, voltada a alongamento de prazos e preservação de liquidez. Ao reforçar o capital social com lucros retidos e, simultaneamente, casar o cronograma de recebíveis com dívidas de maior duração, a Even mitiga risco de refinanciamento, melhora folga de covenants e sustenta o ciclo de investimentos sem pressionar caixa no curto prazo. Essa combinação — reservas capitalizadas + securitização — cria um colchão financeiro para suportar lançamentos relevantes e aceleração de repasses, mantendo a disciplina de alocação e a busca por desalavancagem orgânica ao longo das próximas entregas.
Do lado acionário, a estabilidade da base institucional também contribui para viabilizar movimentos societários sem ruído e com horizonte de longo prazo. A entrada da Real Investor como acionista relevante (10,06% do capital) em outubro indicou apoio não ativista à execução, aprofundando o free float qualificado; posteriormente, houve apenas ajuste marginal de participação, mantendo a gestora próxima de 10% e sinalizando continuidade. Em conjunto, capital robusto, passivos alongados e acionistas de perfil paciente compõem a narrativa que a Even tem construído: financiar crescimento com rentabilidade e disciplina, evitando diluição e preservando flexibilidade para o pipeline premium.
