SMFT3

Smart Fit Participações S.A., negociada na B3 sob o ticker SMFT3, é uma companhia brasileira que atua no segmento de academias de ginástica e serviços relacionados ao fitness, com presença consolidada em toda a América Latina. Fundada em 1996, em São Paulo, com a inauguração da primeira unidade da marca Bio Ritmo no segmento premium/high-end, a empresa desenvolveu ao longo de quase três décadas um modelo de negócio escalável, baseado em múltiplas marcas e canais. Em 2009, introduziu no Brasil o conceito de academias high value / low price por meio da marca Smart Fit, que se tornaria o principal motor de expansão do grupo na região. A trajetória de crescimento da companhia inclui ciclos sucessivos de captação de capital junto a fundos de investimento internacionais, culminando em 2021 com a oferta pública inicial de ações na B3, que marcou a transição para a condição de companhia aberta com acesso amplo ao mercado de capitais.

O modelo de negócios da Smart Fit é fundamentado na operação e franquia de academias de ginástica voltadas à musculação, treinamento cardiovascular e atividades complementares, com forte padronização de processos, uso intensivo de tecnologia e foco em experiência de usuário. A marca Smart Fit atua no segmento high value / low price, oferecendo ambientes modernos, equipamentos de fabricantes globais e mensalidades historicamente acessíveis, enquanto a marca Bio Ritmo é posicionada no segmento premium, com design de alto padrão, programas de treinamento diferenciados e serviços mais personalizados. Ao final de 2024, a companhia somava 1.743 academias próprias e franqueadas em 15 países da América Latina, com base de 4,8 milhões de clientes em academias nas marcas Smart Fit, Bio Ritmo e Nation, além de 135 unidades de Studios especializados e um ecossistema de soluções digitais e corporativas em fitness.

A operação da companhia é organizada em diferentes frentes de produtos e serviços. No núcleo do negócio estão as academias Smart Fit, que somavam 1.711 unidades ao final de 2024, distribuídas entre operações próprias e franqueadas no Brasil, México e demais países latino-americanos. Complementam esse portfólio as academias Bio Ritmo, voltadas ao segmento premium, a marca O2 e outras bandeiras menores, além de Studios especializados em modalidades como corrida indoor (Race Bootcamp), musculação focada (Tonus Gym), yoga (Vidya Body & Mind), boxe e treinamento funcional (Jab House), pilates (One Pilates) e cycling e treinos de força e resistência (Velocity e Kore). A companhia também atua no mercado digital com a plataforma de streaming de treinos Queima Diária, que oferece programas de atividade física, saúde e bem-estar em formato multi-dispositivo, e com serviços complementares como Smart Fit Nutri, voltado a acompanhamento nutricional via aplicativo e teleconsultas, e Smart Fit Coach, serviço de consultoria online individualizada em treino.

Geograficamente, a Smart Fit estrutura sua análise de resultados em três segmentos: Brasil, México e Outros América Latina, refletindo o peso relativo de cada mercado em receita e base de academias. Em 31 de dezembro de 2024, o grupo mantinha 823 academias no Brasil, 395 no México e 525 distribuídas por países como Colômbia, Chile, Peru, Panamá, Costa Rica, Argentina, Paraguai, El Salvador, Equador, Guatemala, República Dominicana, Honduras e Uruguai. A expansão internacional foi conduzida por uma combinação de unidades próprias, franquias e joint ventures com operadores locais, seguida, em alguns casos, de aquisição das participações de sócios e internalização das operações, como ocorreu no Chile, México, Colômbia, Peru, Panamá e Costa Rica. As operações próprias com a marca Smart Fit no México e nos demais países latino-americanos representavam, ao fim de 2024, perto de 60% do total de academias e de clientes nessas regiões, evidenciando a importância da operação internacional na composição da base consolidada.

No Brasil, a Smart Fit combina expansão orgânica de academias próprias com um modelo relevante de franquias, especialmente em cidades de menor porte e regiões fora dos grandes centros urbanos. Em 31 de dezembro de 2024, a empresa contabilizava 569 academias próprias da marca Smart Fit no país, com 1,6 milhão de clientes, e 224 unidades franqueadas, com cerca de 579 mil clientes. A marca Bio Ritmo alcançava 30 unidades, incluindo a primeira operação fora do Brasil, no Panamá. Os Studios, presentes em 9 das 10 maiores capitais brasileiras e em uma unidade em Portugal, reforçam o portfólio voltado a treinos coletivos em ambientes especializados. A gestão da operação é baseada em forte padronização, uso de sistemas proprietários desenvolvidos internamente e monitoramento constante de indicadores de desempenho, incluindo métricas de satisfação como o Net Promoter Score (NPS), que a companhia reporta em patamares considerados elevados para o setor de academias high value / low price.

Além das academias e plataformas próprias, a Smart Fit expandiu sua atuação para o segmento B2B2C por meio da TotalPass, uma plataforma de benefícios corporativos que conecta empresas, colaboradores e uma ampla rede de academias e Studios parceiros. Posicionada como agregadora do mercado fitness no Brasil e no México, a TotalPass funcionou, ao final de 2024, como um canal de vendas relevante, com mais de 21 mil unidades parceiras cadastradas no Brasil, presentes em mais de 1.400 cidades, e cerca de 6 mil no México, incluindo as academias do grupo. A TotalPass atua como solução de bem-estar corporativo, permitindo que colaboradores de empresas clientes tenham acesso à rede de academias credenciadas, o que amplia a capilaridade da Smart Fit sem necessidade de deter diretamente todos os ativos físicos. A base de usuários da plataforma é distribuída entre assinaturas via empresas e uso individual em parceria com a rede de academias.

Do ponto de vista regulatório, a Smart Fit opera em um setor de serviços que não depende de concessão ou autorização específica de agências reguladoras federais para seu exercício principal, mas está sujeita a um conjunto de normas profissionais, sanitárias e de defesa do consumidor. As academias e profissionais de educação física devem ser registrados no Conselho Federal e nos Conselhos Regionais de Educação Física, mantendo responsável técnico habilitado e atendendo a limites de alunos por profissional em algumas jurisdições. Diversos estados e municípios exigem licenciamento sanitário, alvarás de funcionamento e certificados de segurança contra incêndio para operação de academias, como em São Paulo, Rio de Janeiro, Natal e Rio Grande do Sul, entre outros. Como prestadora de serviços, a companhia está sujeita ao Código de Defesa do Consumidor, o que implica responsabilidade sobre segurança, qualidade e informação adequada acerca dos serviços oferecidos.

Em termos de práticas ambientais, sociais e de governança, a companhia enfatiza o cumprimento das legislações trabalhistas, previdenciárias e sanitárias aplicáveis, além da proteção de suas marcas e ativos intangíveis. A empresa detém um amplo portfólio de marcas registradas ou em processo de registro no Instituto Nacional da Propriedade Industrial, incluindo “Smart Fit”, “Queima Diária”, “Smart Fit Nutri”, “Smart Fit Supps”, “Smart Fit Energy”, “Bio Ritmo”, “Race Bootcamp”, “Vidya”, “Jab House”, “Tonus Gym”, “Velocity”, “Studio Velocity” e “TotalPass”, entre outras, refletindo a estratégia de consolidar um ecossistema de marcas no segmento fitness. A padronização dos “produtos” de treino, o uso de metodologia de design thinking para desenvolvimento de novas experiências e a capacitação contínua dos profissionais por meio da Universidade Smart Fit são elementos que compõem a governança operacional do grupo. A pulverização de receita é outro aspecto relevante: nenhum cliente individual respondeu por mais de 10% da receita operacional líquida em 2024, característica típica de negócios de varejo de serviços com grande base de usuários recorrentes.

As ações ordinárias da Smart Fit, sob o código SMFT3, refletem economicamente esse conjunto de operações, que combina academias próprias e franqueadas, plataformas digitais e soluções de benefícios corporativos em múltiplos países da América Latina. A geração de receita é majoritariamente baseada em mensalidades de planos de academias, contratos corporativos vinculados à TotalPass e assinaturas de serviços digitais, com desempenho operacional medido por indicadores como número de academias, base de clientes, receita operacional líquida e margem bruta por região. A presença em diversos mercados latino-americanos, a diversificação de marcas e o uso intensivo de tecnologia e dados na operação compõem a base do modelo de negócios da companhia, que se posiciona como prestadora de serviços de fitness e bem-estar em larga escala, com ações listadas e negociadas no mercado acionário brasileiro.