KEPL3 Kepler Weber

A Kepler Weber S.A. é uma companhia com quase um século de história, originada em 1925 a partir de uma pequena ferraria fundada pelos irmãos Otto Kepler e Adolfo Kepler Junior. Ao longo das décadas, a empresa diversificou sua produção, fabricando prensas de banha, fumo e óleo vegetal, centrífugas de mel e carrocerias para caminhões e ônibus, até consolidar seu foco em soluções para o agronegócio. Em 1939, com a entrada de Paulo Otto Weber como sócio, surgiu a “Kepler Irmãos & Weber”, que em 1963 foi transformada em sociedade anônima, adotando a denominação Kepler Weber S/A - Indústria, Comércio, Importação e Exportação. A partir dos anos 1970, a companhia passou a investir fortemente em armazenagem de grãos, exportando para o Paraguai, inaugurando um novo parque fabril em Panambi (RS) e lançando linhas de máquinas de limpeza e secadores que marcaram sua atuação no segmento de pós-colheita.

Ao longo de sua trajetória, a Kepler Weber ampliou escopo e complexidade do negócio. Em 1988, lançou uma nova linha de silos metálicos com capacidades de até 13.000 toneladas, o que impactou o mercado de armazenagem. Em 1992, ingressou no segmento de portos e terminais a partir de projeto no porto de Santos, passando a atuar também na movimentação de granéis em infraestrutura logística. A estrutura acionária foi reformulada em 1996 com a entrada de investidores institucionais como BB Banco de Investimento, PREVI, Aerus e SERPROS, e em 2007 houve nova reestruturação de capital, elevando o free float de 4% para 65%. A década de 2000 incluiu a aquisição e posterior incorporação da Kepler Weber Inox, focada em equipamentos para pecuária leiteira, e a inauguração da unidade industrial de Campo Grande (MS) em 2004, que duplicou a capacidade fabril do grupo.

Atualmente, a Kepler Weber, com sede corporativa em São Paulo, atua no setor do agronegócio especializada em soluções completas para armazenagem e movimentação de grãos em toda a cadeia de pós-colheita, desde a originação até operações de exportação. As ações ordinárias da companhia são negociadas na B3 sob o ticker KEPL3, e desde 26 de julho de 2023 estão listadas no segmento Novo Mercado, que exige níveis mais elevados de governança corporativa. A estrutura produtiva é concentrada na controlada Kepler Weber Industrial S.A., que industrializa e comercializa sistemas de armazenagem e conservação de grãos, como silos, secadores, máquinas de limpeza, elevadores, transportadores, componentes e peças de reposição. A produção é predominantemente sob encomenda, gerenciada por sistema MRP, com layout fabril alinhado à filosofia Lean e unidades especializadas por linha de produto, o que permite ajustes finos à demanda por projetos customizados.

O modelo de negócios é organizado em cinco segmentos de atuação: Fazendas, Agroindústrias, Portos e Terminais, Reposição e Serviços e Negócios Internacionais. Em Fazendas, a Kepler Weber oferece sistemas de armazenagem, beneficiamento, secagem e movimentação voltados a produtores rurais de todos os portes, com linhas de silos armazenadores, secadores e máquinas de limpeza e pré-limpeza. Em Agroindústrias, a companhia desenvolve projetos completos e customizados para cooperativas, cerealistas, indústrias de óleo, usinas de etanol de milho, arrozeiras, moinhos de trigo, café e sementeiras, buscando soluções de pós-colheita e processamento com foco em custo-benefício. No segmento de Portos e Terminais, fornece equipamentos e estruturas de alta capacidade e robustez para portos marítimos e fluviais, estações de transbordo multimodais e terminais de granéis sólidos, dimensionados para operar fluxos de até 3 mil toneladas e capacidades de até 30 mil toneladas.

A área de Reposição e Serviços é um vetor importante de receita recorrente, apoiada em nove centros de distribuição estrategicamente posicionados em regiões agrícolas-chave do Brasil, como Rio Grande do Sul, Paraná, Goiás, Mato Grosso, Mato Grosso do Sul, Maranhão, Pará e Bahia. Nessa frente, a Kepler Weber comercializa peças de reposição, realiza reformas de equipamentos e oferece assistência técnica, buscando garantir disponibilidade e agilidade na manutenção dos sistemas de armazenagem instalados. A aquisição da Procer Automação, empresa especializada em soluções digitais para armazenamento de grãos, reforçou esse segmento ao incorporar serviços e produtos de automação e monitoramento. Entre as inovações recentes, destacam-se a plataforma IoT Sync, lançada em 2019 e voltada à indústria 4.0 no pós-colheita, o secador KW Max, mais eficiente energeticamente, e o sensor de nível por radar para silos, que permite medição precisa e monitoramento em tempo real do volume armazenado.

No âmbito geográfico, a Kepler Weber combina posição relevante no mercado doméstico com presença crescente no exterior. Em 2024, o mercado interno respondeu por 86,59% da receita operacional líquida consolidada, enquanto o mercado externo representou 13,41%. A América do Sul é o principal destino das exportações, com 12,59% da receita total, seguida por América Central, África, Europa e Ásia, em proporções menores. A empresa se apresenta como líder em equipamentos para armazenagem de grãos no Brasil e na América do Sul, ao mesmo tempo em que amplia sua atuação em países da América Central, África, Ásia e Leste Europeu. A carteira de clientes é diversificada e inclui grandes cooperativas, trading companies, cerealistas e produtores rurais de grande, médio e pequeno porte, sem concentração relevante em um único cliente — nenhum deles respondeu por mais de 10% da receita líquida em 2023 e 2024.

Do ponto de vista operacional, a companhia utiliza tecnologia desenvolvida internamente, com capacidade instalada para processar até 77.000 toneladas de aço, tendo utilizado cerca de 80% dessa capacidade em 2024. O principal insumo é o aço galvanizado, adquirido de fornecedores nacionais como Usiminas e Arcelor Mittal, além de players internacionais, o que reduz dependência de um único provedor. A distribuição é estruturada por uma força comercial própria e representantes, segmentada por regiões e unidades de negócio, tanto no mercado interno quanto no externo. Como os equipamentos são fabricados sob encomenda, a logística é focada em entregas diretas das fábricas para as instalações dos clientes, predominantemente por transporte rodoviário, com eventual uso de transporte marítimo e estufagem de contêineres na planta para exportação.

Em relação à regulação e práticas ASG, a Kepler Weber está sujeita à legislação trabalhista, previdenciária, ambiental, tributária e às normas de valores mobiliários brasileiras, além de obter as licenças de operação necessárias. A companhia e sua controlada mantêm todas as licenças ambientais exigidas e atuam na redução de resíduos, incentivo à reciclagem e controle de efluentes, relatando não possuir histórico de penalidades ambientais. A empresa mantém um Sistema de Gestão Integrada com certificações ISO 9001, ISO 14001, ISO 45001 e OHSAS 18001, e publica Relatório de Sustentabilidade bienal desde 2012, seguindo as diretrizes da Global Reporting Initiative (GRI). Em 2023, atualizou sua matriz de materialidade a partir de consulta a mais de 600 stakeholders e realiza inventário de emissões de gases de efeito estufa desde 2022, com base no GHG Protocol brasileiro e na norma ABNT NBR ISO 14064-1, iniciando a implementação de metas de descarbonização em suas unidades fabris. Essas iniciativas são relevantes para investidores que acompanham a evolução de práticas ambientais, sociais e de governança em companhias com ações negociadas na B3, como a Kepler Weber.

Sob a ótica do investidor, vale destacar que a administração considera todas as operações da Kepler Weber como um único segmento operacional para fins de alocação de recursos, embora reporte internamente os cinco segmentos de negócios já citados. Em 2024, a receita operacional líquida consolidada foi de R$ 1,607 bilhão, com predominância de vendas para o mercado doméstico e aumento da participação das exportações em relação a 2023. Os resultados brutos são monitorados por segmento, mas despesas operacionais, resultado financeiro e tributos são geridos de forma consolidada. A sazonalidade típica do agronegócio também influencia o desempenho, com maior concentração de fechamento de negócios no segundo semestre, quando clientes buscam receber equipamentos antes da safra. Nesse contexto, as ações KEPL3 oferecem exposição direta ao ciclo de investimentos em infraestrutura de armazenagem e pós-colheita no Brasil e em outros mercados agrícolas, com a particularidade de combinar fabricação de bens de capital, serviços de reposição e soluções digitais voltadas ao agronegócio.