FRIO3: cotação hoje, dividendos e indicadores da Metalfrio Solutions

A Metalfrio Solutions S.A., negociada na B3 sob o ticker FRIO3, é uma companhia de refrigeração comercial com origem no Brasil e atuação global. Fundada em 1960 para produzir componentes de sistemas de refrigeração, a empresa rapidamente redirecionou seu foco para a fabricação de sistemas completos destinados a fabricantes de bebidas e sorvetes, que tradicionalmente produziam internamente seus equipamentos. Em 1989, a então fabricante de eletrodomésticos Continental 2001 adquiriu participação majoritária na Metalfrio, movimento seguido pela entrada do grupo alemão Bosch Siemens Hausgeräte (BSH), que assumiu o controle total alguns anos depois. Sob a gestão da BSH, a Metalfrio foi estruturada como uma divisão dedicada à refrigeração comercial, com investimentos em modernização industrial e em padrões ambientais avançados para a época na América Latina. Em 2001, a BSH decidiu transformar a operação em uma sociedade independente, criando a Metalfrio Solutions Ltda. e transferindo os ativos industriais e operacionais. Posteriormente, em 2004, a empresa foi vendida a novos acionistas, que implementaram uma estratégia de expansão internacional, ganho de eficiência e fortalecimento de governança, culminando na transformação em sociedade anônima em janeiro de 2007 e na abertura de capital em abril do mesmo ano, quando passou a ter ações listadas na B3.

O modelo de negócios da Metalfrio Solutions combina a fabricação de equipamentos de refrigeração comercial do tipo plug-in com uma oferta abrangente de serviços associados ao ciclo de vida desses ativos. A companhia é um player relevante no segmento de Ice Cold Merchandiser (ICM), que engloba refrigeradores e freezers verticais e horizontais utilizados como pontos de venda refrigerados. Esses equipamentos têm dupla função: garantir a conservação de bebidas, sorvetes e alimentos resfriados ou congelados e atuar como ferramenta de exposição e marketing nos pontos de venda. A maior parte da produção é customizada com identidade visual e logomarcas de grandes indústrias de bebidas e alimentos, tornando os equipamentos parte integrante das estratégias comerciais dos clientes em bares, restaurantes, supermercados, lojas de conveniência e outros canais de varejo. Além da venda de equipamentos, a Metalfrio desenvolve soluções em gestão de ativos, manutenção, assistência técnica, recondicionamento e locação, o que amplia a recorrência de receitas e diversifica as fontes de margem. Em 2025, por exemplo, produtos responderam por 79,3% da receita líquida, enquanto serviços representaram 20,7%, com margens brutas superiores no segmento de serviços em relação ao de equipamentos.

Os segmentos operacionais são essencialmente divididos em produtos e serviços. No segmento de produtos, a empresa desenvolve, fabrica, distribui e comercializa diversos modelos de refrigeradores comerciais plug-in, tanto verticais quanto horizontais, incluindo chest freezers e modelos especiais para cervejas, refrigerantes, sorvetes e alimentos congelados ou resfriados. O processo de produção é integrado e envolve etapas de metalurgia, processamento de plásticos e montagem final, com forte automação em cortes de aço, estamparia, dobragem e espumação com poliuretano para isolamento térmico. A Metalfrio também incorpora processos de termoformagem e injeção plástica para componentes internos e externos, com reaproveitamento de sucata plástica moída, além de linhas específicas para montagem de portas com vidro duplo ou triplo isolado com gás argônio. Na fase final, as unidades frigoríficas são montadas com compressores, condensadores, micromotores e controladores eletrônicos, passando por vácuo, carga de gás refrigerante e testes de vazamento, choques elétricos e eficiência, com amostras adicionais submetidas a ensaios em condições extremas de temperatura e umidade. No segmento de serviços, a Metalfrio atua por meio da estrutura Life Cycle e de subsidiárias como a Begur e a 3L Locações e Serviços, oferecendo manutenção, assistência técnica, gestão de ativos, serviços logísticos, recondicionamento de equipamentos usados e locação de equipamentos próprios ou de terceiros, com pacotes personalizados de armazenagem, transporte, instalação e manutenção.

A trajetória de internacionalização da companhia consolidou um desenho industrial e comercial distribuído globalmente. A Metalfrio Solutions opera quatro plantas industriais, localizadas em Três Lagoas (Mato Grosso do Sul, Brasil), Manisa (Turquia), Kaliningrado (Rússia) e Celaya (México), além de escritórios comerciais na Polônia, Nigéria, Ucrânia e Estados Unidos e um escritório de serviços no Brasil. Ao longo dos anos 2000 e 2010, a empresa adquiriu ativos na Dinamarca, Rússia e Estados Unidos ligados à tradicional marca Caravell/Derby, expandiu-se no México por meio das aquisições da Refrigeración Nieto e da Enerfreezer e fortaleceu sua presença na Turquia, Ucrânia e Rússia ao assumir o controle da Senocak e, indiretamente, da Klimasan, companhia turca especializada em refrigeração comercial. Mais recentemente, foram constituídas subsidiárias na Bolívia, Nigéria e uma sucursal na Argentina, voltadas a serviços, comercialização e suporte regional. Em 2019, a companhia ampliou o braço de serviços logísticos e locação com a aquisição da 3L Locações por meio da Begur. Em 2022 e 2024, foram encerradas a subsidiária da Dinamarca e as operações na Nigéria (incluindo Sabcool), como parte do ajuste de portfólio internacional. Em 2024, a empresa também concluiu um expressivo aumento de capital, no montante de aproximadamente R$ 743 milhões, com emissão de novas ações FRIO3, visando a reequilíbrio de estrutura de capital.

A Metalfrio Solutions apresenta perfil de receitas efetivamente globalizado. Em 2025, o Brasil respondeu por 39,4% da receita líquida, com R$ 946,6 milhões, enquanto o restante foi distribuído entre diversos países. Entre os mercados estrangeiros mais relevantes, destacam-se Turquia, México e Estados Unidos, com participações significativas na receita, além de países como Cazaquistão, Iraque, Marrocos, Paraguai, Uzbequistão, Egito, Rússia, Itália, Espanha e Quênia, além de um conjunto de outros mercados de menor peso individual. A companhia está presente nas principais regiões do globo, atuando na América do Norte e Central, América Latina e EMEA. Em 2024, por meio da Klimasan, foi anunciada parceria estratégica com a Artel Electronics, fabricante de eletrodomésticos da Ásia Central, para produção conjunta de equipamentos de refrigeração comercial na fábrica da Artel em Tashkent, Uzbequistão, e criação da LLC Klimasan Coolers Manufacturing, responsável pelas vendas e distribuição na Ásia Central. Essa estrutura fortalece a presença na Comunidade dos Estados Independentes, aproveitando mercados em expansão e reforçando a vertente exportadora da empresa.

A base de clientes da Metalfrio Solutions é formada, em grande parte, por grandes fabricantes globais de bebidas, sorvetes e alimentos resfriados ou congelados. A companhia fornece refrigeradores e freezers customizados e serviços de gestão de ativos para empresas como AB InBev, Heineken, Coca-Cola, Pepsi, Unilever, Froneri, entre outras em diferentes países, além de redes de varejo e distribuidores regionais. Não há concentração de receita em um único cliente acima de 10% da receita líquida total em 2025, o que reflete uma base relativamente diversificada. A área de serviços Life Cycle administra cerca de 1,5 milhão de equipamentos na América do Sul, além de volumes relevantes na América Central, América do Norte e EMEA, executando mais de 100 mil ordens de serviço por mês, com mais de mil técnicos em campo, cerca de 400 postos autorizados e dezenas de hubs logísticos no Brasil. Essa estrutura permite combinar serviços de manutenção, armazenagem, recolhimento, recondicionamento, positivação de equipamentos em pontos de venda e destinação adequada de resíduos, criando um ecossistema de suporte que reforça o relacionamento de longo prazo com os clientes e retroalimenta o desenvolvimento de novos produtos.

As operações da Metalfrio Solutions estão sujeitas à legislação e regulamentação dos diversos países em que atua, incluindo normas de zoneamento, ocupação do solo, segurança contra incêndio, licenciamento ambiental, saúde e segurança ocupacional, além de regras relacionadas a comércio exterior, certificações técnicas e padrões energéticos de equipamentos de refrigeração. A companhia mantém autorizações, licenças e alvarás necessários para funcionamento de suas unidades industriais e centros de serviço, realizando monitoramento dos requisitos legais e auditorias periódicas de conformidade. No campo ambiental, a empresa adota sistema de gestão com certificação ISO 14001:2015, com foco em redução de impactos ambientais e adequação aos marcos regulatórios que restringem substâncias nocivas à camada de ozônio e gases de efeito estufa. Entre as iniciativas, destacam-se a eliminação do uso de CFCs em instalações e portfólio, a migração para gases refrigerantes à base de hidrocarbonetos em 100% das linhas de produtos e ações de eficiência energética, incluindo modernização de sistemas de iluminação nos equipamentos. A unidade de Três Lagoas recebeu reconhecimento em programa de ecoeficiência do SENAI/MS, e, em 2024, as metas de redução de emissões de gases de efeito estufa da empresa foram validadas pela Science Based Targets initiative (SBTi), com compromisso de reduzir emissões de escopos 1 e 2 em 46,2% e de determinadas categorias do escopo 3 em 27,5% até 2031, tomando 2021 como ano-base.

A Metalfrio Solutions também administra um portfólio de ativos de propriedade intelectual que sustenta sua posição no setor de refrigeração comercial. No Brasil e em outros mercados relevantes como Dinamarca, Turquia, Estados Unidos e México, a empresa detém registros e pedidos de patente relacionados a unidades de refrigeração, designs de gabinetes e soluções tecnológicas integradas aos seus produtos. As marcas “Metalfrio”, “Metalfrio Solutions” e “Economizer Metalfrio”, entre outras, são registradas junto ao INPI, e a companhia também utiliza marcas tradicionais do setor como Caravell, Derby e Klimasan em mercados selecionados. Além de patentes e marcas, a empresa licencia softwares de terceiros para desenvolvimento de produtos, engenharia, gestão de ativos e operação logística. Em relação a temas políticos e institucionais, a Metalfrio declara não realizar contribuições financeiras a candidatos, partidos ou atividades voltadas à influência de decisões de políticas públicas, adotando postura de conformidade às legislações locais sem atuação financeira em processos político-partidários. Nesse contexto, a empresa combina um modelo de negócios intensivo em ativos industriais e serviços de alto valor agregado, com presença geográfica diversificada e base relevante de propriedade intelectual, sustentando sua atuação como fornecedora global de soluções de refrigeração comercial, com ações FRIO3 negociadas no mercado de capitais brasileiro.