Na segunda-feira, 20 de outubro de 2025, a Trisul (TRIS3) divulgou a prévia operacional do 3T25 com aceleração clara: vendas líquidas (% Trisul) de R$ 409,5 mi e vendas brutas de R$ 456,2 mi (+32,2% a/a). No ano, as vendas líquidas somam R$ 986,3 mi (+5,3%) e as brutas R$ 1,1 bi (+10,3%). Os lançamentos do trimestre totalizaram R$ 1,43 bi em VGV (% Trisul), combinando a segunda torre do Vila Boulevard Mooca (MCMV), a terceira e última fase do Elev Park Sacomã (MCMV) e o projeto de alto padrão Gran Oscar. O VSO foi de 15,9% em unidades e 13,0% em VGV; 614 unidades foram vendidas e o estoque em 01/10/2025 era de 3.255 unidades. A companhia também entregou o The Collection Paulista (336 unidades; VGV % Trisul de R$ 168 mi). O landbank fechou setembro em R$ 4,7 bi (41% MAP; 59% MCMV; on e off balance), com dados preliminares e sujeitos à revisão.
Este trimestre marca a virada de escala desejada para 2025: considerando que no 1S25 a Trisul havia lançado R$ 507 mi, o aporte de R$ 1,43 bi no 3T25 eleva o acumulado do ano para aproximadamente R$ 1,94 bi em lançamentos, tangenciando o teto do guidance de lançamentos e vendas para 2025, divulgado em setembro. Do lado comercial, o VSO de 13,0% em VGV indica absorção saudável mesmo com maior oferta, enquanto a entrega de um projeto de padrão superior (The Collection Paulista) reforça a estratégia de portfólio bimodal entre MAP e MCMV.
Estruturalmente, a combinação de MAP (41%) e MCMV (59%) no landbank sustenta a continuidade de lançamentos por faixas de renda e dilui riscos de ciclo. A sequência de fases no MCMV — como a segunda torre do Vila Boulevard Mooca e a conclusão do Elev Park Sacomã — mostra disciplina de execução e captura de demanda recorrente, ao passo que o Gran Oscar preserva preço médio e margem no alto padrão. Esse ritmo de lançamentos no 3T25 também confirma a leitura de investidores institucionais que, ainda em outubro, ampliaram participação ao antecipar uma aceleração no segundo semestre, conforme a elevação de participação da Tarpon, que já apontava aceleração de lançamentos no 2º semestre.
Próximos marcos: a divulgação completa dos resultados está prevista para 13 de novembro de 2025 e a teleconferência em 14 de novembro de 2025. O foco do investidor deve recair sobre: conversão das vendas brutas em líquidas no 4T25, evolução do VSO frente ao maior pipeline, monetização do estoque e eventual atualização do guidance, dado que o patamar de lançamentos já encostou o topo da faixa projetada para o ano.
