A COPASA (CSMG3) informou na sexta-feira, 1 de agosto de 2025, que o Estado de Minas Gerais autorizou o BNDES a iniciar um processo de avaliação econômico-financeira da companhia. O objetivo é precificar as participações societárias que o governo mineiro pretende transferir para a União como forma de amortizar dívidas no âmbito do Programa de Pleno Pagamento de Dívidas dos Estados (Propag).
O processo iniciará com um Request for Information (RFI), etapa preliminar e não vinculante para identificar consultores técnicos especializados no mercado. O BNDES será responsável pela elaboração do laudo de avaliação que conterá a precificação com base no valor justo das ações da COPASA que o Estado tem interesse em transferir. A avaliação ocorre em momento estratégico, coincidindo com a proximidade da divulgação dos resultados do segundo trimestre marcados para 4 de agosto, o que pode fornecer dados atualizados para subsidiar a precificação.
A medida está prevista no Decreto nº 12.433, de 14 de abril de 2025, que regulamenta a Lei Complementar nº 212, de 13 de janeiro de 2025. O Propag é um programa federal que permite aos estados quitarem seus débitos através da transferência de ativos para a União, incluindo participações em empresas estatais. Para a avaliação, será fundamental considerar a solidez financeira da companhia, que mantém rating AAA.br pela Moody's com perspectiva estável, representando a nota máxima na escala nacional brasileira e sinalizando baixo risco de crédito.
O Estado de Minas Gerais é o acionista controlador da COPASA, uma das maiores companhias de saneamento do país. A empresa informou que manterá o mercado atualizado sobre os desdobramentos do processo de avaliação, que pode resultar em mudanças significativas na estrutura societária da companhia. Apesar da incerteza societária, a COPASA demonstra continuidade operacional, mesmo com variações sazonais como a queda de 2,2% no volume de água registrada no 2T25 devido às temperaturas mais baixas, evidenciando a estabilidade do negócio que será objeto da avaliação do BNDES.
