Na segunda-feira, 19 de janeiro de 2026, Azevedo & Travassos (AZEV3, AZEV4) informou que a GBR Participações e Investimentos Ltda. passou a deter 9.979.600 ações ordinárias (aproximadamente 4,94% das ON e do capital votante). A correspondência, enviada nos termos do art. 12 da Resolução CVM 44/21, declara que não há acordos de voto ou derivativos, que a GBR tem seu capital votante integralmente detido pela controladora da companhia e que a aquisição não busca alterar o controle nem a estrutura administrativa. A GBR indicou ainda a intenção de continuar adquirindo ON, podendo atingir até 10% do capital votante, condicionada às condições de mercado e à regulação. Em essência, trata-se de reforço da base ordinária por veículo ligado ao controlador, com ênfase em previsibilidade e estabilidade societária, em linha com o posicionamento sobre OPA e a ausência de transferência de controle comunicado em novembro de 2025.
Este movimento dá continuidade à recomposição acionária que a empresa vem conduzindo desde o fim de 2025, priorizando transparência e clarificação do free float. Diferentemente de oscilações oportunistas, a comunicação reforça um arranjo de governança no qual o voto permanece concentrado e explicitado, reduzindo ruído e facilitando decisões de longo prazo. No mesmo ciclo de ajustes, a própria controladora reportou redução de participação, preservando quase 58% das ON e cerca de 20% do capital total, com ênfase na estabilidade do controle e na manutenção da estrutura administrativa — um capítulo relatado na redução da participação da Nemesis e recomposição acionária divulgadas em 19 de janeiro de 2026. Em conjunto, os passos desenham uma base acionária mais simples e previsível, ancorada em investidores alinhados ao horizonte de execução.
Ao clarificar quem sustenta o capital votante e sinalizar teto de 10% para aquisições adicionais da GBR, a companhia fortalece a tese de estabilidade para credores, fornecedores e parceiros públicos, condição crítica para projetos de longo ciclo. Essa coerência de governança conversa diretamente com a engenharia de funding que sustenta a vertical de concessões, notadamente a integralização de R$ 157,3 milhões na Rota Verde via FIP, concluída em dezembro de 2025. A combinação de base societária organizada e capitalização faseada ajuda a sincronizar desembolsos a marcos regulatórios, viabiliza a virada tarifária e aumenta a visibilidade de métricas operacionais, reduzindo o custo de capital e consolidando a narrativa de execução disciplinada.
