Nesta quinta-feira, 11 de dezembro de 2025, a Cogna (COGN3) concluiu com sucesso a etapa principal da Tender Offer para aquisição das ações ordinárias classe A da Vasta Platform Limited (subsidiária de educação básica listada na Nasdaq): 15.526.020 ações aderiram, o que representa 97,21% do free float, ao preço de US$ 5,00 por ação. A liquidação prevista soma US$ 77,7 milhões em 15 de dezembro de 2025. Com isso, a Cogna passará a deter 97,29% das ações em circulação e já indicou os próximos passos: deslistar os papéis da Nasdaq, cancelar o registro sob o Securities Exchange Act of 1934 e, conforme a legislação das Ilhas Cayman, tomar medidas para adquirir as ações remanescentes. A oferta foi conduzida sob a regulamentação norte-americana, com Equiniti Trust Company, LLC como agente de liquidação, e todas as condições foram satisfeitas ou dispensadas na data de expiração (10 de dezembro, 17h NY).
Este movimento consolida a estratégia de simplificação societária e disciplina de capital antecipada nos resultados do 3T25, quando a companhia enfatizou a virada operacional, a desalavancagem e o racional da Tender Offer para a Vasta. Naquele trimestre, a Cogna havia destacado a combinação de caixa robusto, menor alavancagem e captura de sinergias entre o ensino superior (Kroton) e a educação básica (Vasta/Saber) como base para reduzir custos regulatórios em dólar e unificar a governança. Ao avançar para o desliste, a empresa reforça que a simplificação não é apenas societária, mas também financeira, ao eliminar despesas recorrentes de companhia aberta no exterior e reduzir fricções com minoritários na subsidiária.
Diferentemente de setembro, quando a oferta ainda dependia do cumprimento de condições e de janelas regulatórias nos EUA, o anúncio de hoje confirma a adesão majoritária e a liquidação imediata, transformando intenção estratégica em execução. A janela de conclusão também conversa com a sazonalidade da Vasta, cujo ciclo comercial se intensifica no fim do ano, reforçando a lógica de capturar integralmente os resultados do negócio dentro do perímetro da Cogna. Com a etapa de deslistagem e a possível aquisição compulsória dos remanescentes, a companhia dá um passo final rumo a um modelo mais simples, com maior conversão de caixa e potencial de retorno sobre capital em linha com a virada operacional reportada.
