Na prévia operacional do 3T25, a Helbor reportou vendas brutas de R$ 478,8 milhões, VSO total de 16,9% e participação própria de 65,8% nas vendas, com lançamentos de R$ 496,6 milhões e repasses de R$ 468,6 milhões. Na comparação anual, as vendas recuaram 3,1% e o VSO cedeu 2,1 p.p., enquanto a participação Helbor nas vendas avançou 14,0 p.p., refletindo a diretriz de elevar o controle nos projetos. No ano, as vendas já somam R$ 1,6 bilhão (+6,5%), com R$ 866,2 milhões da parte Helbor (+10,3%).
O trimestre foi marcado por três lançamentos (Stay Moema, Collage Bela Vista e a 3ª fase do Patteo Mogilar). A redução do VSO no curto prazo decorre, sobretudo, da inclusão das 461 unidades do Collage Bela Vista no fim de setembro, ampliando a base de cálculo antes da maturação das vendas. Esse efeito é coerente com a estratégia de expandir produtos compactos com maior controle societário em localizações de alta liquidez, alinhada à estratégia de produtos compactos em eixos centrais de São Paulo, exemplificada pelo lançamento do Collage Bela Vista (100% Helbor), que privilegia demanda urbana e potencial de locação.
Do lado de capital e pipeline, o landbank encerrou setembro em R$ 11,7 bilhões de VGV potencial (62% Helbor), já refletindo baixas por lançamentos e a reciclagem de ativos. O desinvestimento de dois terrenos fora do foco prioritário reforça a concentração em praças de maior profundidade de mercado e margens, em linha com a venda dos terrenos da Rua Alvarenga (SP) e da Rua Príncipe Ranier (MS), como parte da gestão ativa do landbank e da reciclagem de capital. Essa calibragem sustenta lançamentos com maior retorno ajustado ao risco e fortalece a narrativa de aumentar participação nos projetos mais estratégicos.
Operacionalmente, os repasses cresceram 19,7% na base trimestral e as entregas de quatro projetos no 3T25 elevaram o VGV líquido entregue a R$ 730,9 milhões no período (49% Helbor). O evento comercial Só a Helbor Tem adicionou mais de 150 unidades vendidas e os distratos foram integralmente revendidos no mesmo trimestre, com ganho de preço médio, sinalizando liquidez do estoque e disciplina comercial. Em síntese, o 3T25 avança a combinação de maior controle societário, portfólio concentrado em eixos de alta demanda e gestão ativa do banco de terrenos, mesmo com VSO pontualmente pressionado pelo timing de lançamentos de grande escala.
