A Qualicorp divulgou no 2º trimestre de 2025 lucro líquido ajustado de R$ 18,1 milhões, receita líquida de R$ 357,2 milhões e EBITDA ajustado de R$ 148,1 milhões (margem de 41,5%). Mesmo com a receita recuando 3,7% na comparação trimestral, o EBITDA ajustado avançou 1,2% e o lucro cresceu 25,1%, sinalizando disciplina operacional em meio à reconfiguração do portfólio. O EBITDA após CAC somou R$ 118,2 milhões (margem de 33,1%). O portfólio total ficou em 1,5 milhão de vidas (-2,0% vs. 1T25) e o churn caiu para 8,3%, o menor desde o 4T20, aproximando-se do pré-pandemia. No trimestre, foram 18 novos produtos (84 no 1S25), enquanto as receitas recorrentes de taxa de administração e corretagem atingiram R$ 342,0 milhões. O fluxo de caixa livre recorrente foi de R$ 2,3 milhões no trimestre (R$ 144,7 milhões no 1S25), com dívida líquida de R$ 928,2 milhões e alavancagem de 1,53x Dívida Líquida/EBITDA LTM.
Este desempenho operacional dá continuidade ao plano de turnaround baseado em eficiência, realinhamento comercial e alocação estratégica de capital. Nesse contexto, a companhia iniciou a simplificação do escopo com a venda da carteira corporativa por R$ 71,35 milhões e acordo operacional anunciados em julho, reforçando foco nos planos coletivos por adesão e PME. A transação, sujeita à aprovação do CADE, tende a reduzir complexidade operacional e a concentrar investimentos nas frentes que alimentam as receitas recorrentes de administração e corretagem, ao mesmo tempo em que pode melhorar a conversão comercial via especialização de canais e proposta de valor mais clara para o público-alvo de adesão.
Como segundo passo dessa mesma agenda, a venda de 100% da Gama Saúde por R$ 163,9 milhões, anunciada em agosto aprofunda a saída de ativos não core (BPO e aluguel de rede), alinhando a companhia a um portfólio mais enxuto e de maior recorrência. Sujeita à aprovação da ANS, essa decisão fortalece a estratégia de simplificação e abre espaço para otimização da estrutura de capital, potencialmente contribuindo para a redução da alavancagem ao longo do tempo. Com churn em mínima de vários anos, pipeline robusto de produtos e a reorientação do portfólio, os próximos trimestres devem refletir um mix de receitas mais aderente ao core, com foco em retenção e rentabilização da base, consolidando a virada operacional iniciada por essas medidas.
