A BB Seguridade (BBSE3) anunciou na segunda-feira, 4 de agosto, a revisão para baixo de suas principais projeções para 2025, com cortes significativos em métricas importantes do negócio. A maior mudança ocorreu nos prêmios emitidos da Brasilseg, cuja projeção foi reduzida de +2% a +7% para -4% a +1%, refletindo desempenho abaixo do esperado no primeiro semestre. Este ajuste contrasta com o cenário otimista que permeou o sólido primeiro trimestre de 2025, quando a empresa reportou lucro líquido de R$ 2 bilhões, crescimento robusto de 8,3% sobre o mesmo período do ano anterior.
O resultado operacional não decorrente de juros também sofreu ajuste, com a nova faixa projetada entre +1% a +4%, ante +3% a +8% anteriormente. No primeiro semestre, este indicador cresceu 7,4%, mantendo-se dentro do intervalo original. Já as reservas de previdência PGBL e VGBL da Brasilprev tiveram sua projeção ajustada para +9% a +12%, comparado aos +12% a +16% iniciais. A revisão ocorre justamente no momento da divulgação dos resultados trimestrais, conforme cronograma previamente anunciado pela companhia para 4 de agosto, que incluía período de silêncio desde 20 de julho.
A empresa justificou os desvios por dois fatores principais: desempenho fraco nos produtos vinculados ao crédito, especialmente seguro agrícola e seguro prestamista, e o impacto dos Decretos 12.466/25 e 12.499/25. Essas normas instituíram a cobrança de IOF sobre contribuições para planos VGBL que excedam determinados limites, afetando diretamente a captação de novos recursos na previdência. O cenário adverso ganha relevância adicional quando consideramos que, apenas dois meses atrás, o Conselho aprovou a distribuição de R$ 3,77 bilhões em dividendos referentes ao primeiro semestre, sinalizando confiança nos resultados que agora se mostram mais desafiadores para o futuro.
A revisão das projeções ocorre em momento de maior cautela do mercado segurador, com a BB Seguridade enfrentando desafios tanto no segmento de seguros tradicionais quanto na previdência privada. A situação se desenvolve sob a nova liderança que se consolida na empresa, após a indicação de Delano Valentim de Andrade para o cargo de Diretor-Presidente, cumprindo mandato de 2025 a 2027. Investidores devem acompanhar os próximos trimestres para avaliar se a empresa conseguirá se adaptar ao novo cenário regulatório e recuperar o crescimento nos produtos de crédito.
