Na divulgação de resultados do quarto trimestre de 2025, publicada nesta segunda-feira, 9 de março de 2026, a MRV Engenharia e Participações (MRVE3) informou que a MRV Incorporação encerrou o ano de 2025 com lucro líquido ajustado de R$ 611 mi, após prejuízo de R$ 132 mi em 2023 e lucro de R$ 274 mi em 2024. No mesmo período, a receita operacional líquida somou R$ 10,1 bi, alta de 40% em relação a 2023 e de 20% ano a ano.
A margem bruta da MRV Incorporação atingiu 31% no 4T25, a melhor dos últimos 26 trimestres, e fechou 2025 em 30,4%, avanço de 7,7 pontos percentuais sobre 2023 e de 4 pontos percentuais ante 2024. O EBITDA (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) da operação de incorporação chegou a R$ 1,936 bi em 2025, ante R$ 1,140 bi em 2024 e R$ 593 mi em 2023, enquanto as despesas operacionais permaneceram estáveis no período, segundo a administração.
A geração de caixa ajustada da MRV Incorporação no 4T25 foi de R$ 285,2 mi, composta por R$ 109,8 mi de geração de caixa (ex-swaps e juros do Loan Agreement MRV US), R$ 72 mi de contribuição líquida da carteira cedida e R$ 104 mi ligados à mudança de critério da Caixa Econômica Federal (CEF) para pagamento de unidades repassadas. Excluindo os impactos da cessão de recebíveis, a geração de caixa ajustada no trimestre foi de R$ 182 mi. No acumulado de 2025, a geração de caixa ajustada ficou negativa em R$ 58 mi, afetada principalmente pelo volume de 5 mil unidades produzidas acima dos repasses, o que, segundo a companhia, representa cerca de R$ 600 mi em geração de caixa.
Nos indicadores operacionais da MRV Incorporação em 2025, as vendas líquidas totalizaram R$ 9,928 bi, avanço de 17,8% frente a 2023 e de 2,2% sobre 2024. Os lançamentos alcançaram R$ 11,537 bi, aumento de 103,0% em relação a 2023 e de 23,2% ante 2024, enquanto as unidades produzidas chegaram a 40.128, crescimento de 27,6% em dois anos e de 12,7% na comparação anual.
A companhia também apresentou dados das subsidiárias brasileiras. A Urba, de loteamentos, registrou em 2025 receita operacional líquida de R$ 371 mi, 133% acima de 2023 e 48% superior a 2024, com lucro líquido de R$ 20 mi e geração de caixa de R$ 28,1 mi. Já a operação Luggo, voltada ao modelo de locação residencial, manteve três empreendimentos concluídos em Belo Horizonte (118 unidades), Brasília (200 unidades) e Rio de Janeiro (119 unidades), informando que não iniciará novas obras sem que estejam previamente vendidas.
No tema de endividamento, a MRV Brasil reportou dívida líquida de R$ 2,549 bi em dezembro de 2025, após ajustes que desconsideram a debênture usada para amortizar o Loan Agreement da MRV US. A relação dívida líquida/EBITDA anualizado ficou em 1,04 vez no 4T25, ante 1,11 vez no 3T25 e 1,77 vez no 4T24. A companhia reforçou ainda a estratégia de focar na incorporação brasileira e informou que não iniciará novas obras com a Resia dentro da estrutura societária da MRV&CO, buscando monetizar os ativos restantes e reduzir a alavancagem.
