O prévio operacional da Plano & Plano no 4T25 mostra um trimestre de monetização robusta: vendas líquidas de R$ 1,5 bi (100%), alta de 118,8% vs. 4T24, e R$ 4,3 bi no acumulado de 2025, +41,9% vs. 2024. Apesar do recuo pontual de lançamentos no trimestre (4 empreendimentos; VGV de R$ 617 mi, -51,1% a/a), o ano fechou forte, com 21 lançamentos e VGV de R$ 5,3 bi (+38% a/a). O preço médio dos lançamentos subiu para R$ 266,5 mil, enquanto o ticket vendido ficou em R$ 256,9 mil. A qualidade comercial aparece na queda dos distratos para 3,2% das vendas brutas (vs. 15,2% no 4T24). A companhia destacou ainda a contratação de projeto com a CDHU de R$ 56 mi, reforçando atuação em habitação de interesse social. Em 12 meses, o VSO foi de 52,3%, com estoque de R$ 3,9 bi (99,5% em construção) e landbank de R$ 34,6 bi, majoritariamente em São Paulo. A geração de caixa operacional no 4T25 foi de R$ 95,7 mi, apoiada por cessão líquida de recebíveis de R$ 122,6 mi.
Este resultado consolida a virada operacional iniciada com a mudança de mix e cronograma de obras: a redução de lançamentos no 4T25 não contradiz a estratégia, mas sinaliza foco em velocidade de vendas e repasses sobre um pipeline já lançado ao longo do ano. O fato de 99,5% do estoque estar em construção, somado às 42.486 unidades em obra, indica captura de caixa e reconhecimento de receita à medida que os projetos avançam. É a continuidade da mudança estratégica para a curva de 36 meses e recorde de lançamentos no 3T25, como detalhado na mudança estratégica para a curva de 36 meses e recorde de lançamentos no 3T25, que reduz a pressão de curto prazo e favorece a maturação do ciclo em 2026.
Do ponto de vista de alocação de capital, a combinação de geração de caixa operacional, queda acentuada de distratos e disciplina de preços sustenta a previsibilidade necessária para remunerar o acionista sem comprometer o avanço das obras. A cessão de recebíveis de R$ 122,6 mi reforça a gestão ativa de capital de giro e dá lastro ao equilíbrio entre execução e retorno. Nesse sentido, o comunicado de hoje também confere contexto ao pagamento programado em 2026, ao conectar desempenho comercial forte com o desenho de distribuição anunciado no fim do ano passado — os dividendos intercalares de R$ 100 milhões aprovados em 29 de dezembro de 2025 —, sinalizando continuidade da estratégia de capturar o pico operacional dos projetos e, ao mesmo tempo, manter disciplina financeira e previsibilidade de caixa.
