Em 30 de outubro de 2025, a Vulcabras aprovou um pacote dual de alocação de capital: distribuição de R$ 2,20 por ação em dividendos (R$ 578,3 milhões em intercalares e R$ 19,3 milhões em intermediários) e aumento de capital privado de até R$ 597,7 milhões, por meio da emissão de 43.466.720 novas ações a R$ 13,75. A data de corte é 04/11, com ações ex a partir de 05/11; pagamento dos dividendos em 15/12. O direito de preferência é de 0,16 nova ação por ação possuída, negociável na B3 entre 05/11 e 01/12; os acionistas poderão usar o crédito dos dividendos para integralizar as novas ações. O preço incorpora deságio de 31,87% sobre o VWAP de 30 pregões (ou 23,53% se ajustado pelo desconto dos dividendos), com R$ 5,00 para capital social e R$ 8,75 para reserva. Sem leilão de sobras, há possibilidade de homologação parcial e diluição potencial de até 13,63% para quem não exercer. Este desenho reforça a combinação de retorno imediato e captação eficiente, em linha com a arquitetura de remuneração de R$ 0,125 por mês e imputação aos dividendos obrigatórios reafirmada em setembro.
Além do pacote atual, a companhia retificou as datas da terceira e última parcela dos dividendos intercalares declarados em 14/08/2025 (R$ 0,125 por ação): data de corte em 27/11, ex em 28/11 e pagamento em 29/12, parcela que não poderá ser usada na integralização do aumento. O encadeamento de eventos — recorrência mensal de proventos, uso facultativo dos créditos de dividendos para subscrição e emissão com deságio para incentivar a preferência — consolida o roteiro de previsibilidade ao investidor ao mesmo tempo em que preserva flexibilidade de capital e foco em crescimento orgânico. Esse padrão já havia sido reforçado no pagamento de 3 de novembro e manutenção do valor unitário de R$ 0,125, quando a empresa reiterou a prática de ajustar o montante total conforme a base acionária vigente.
Em termos estratégicos, a decisão atual equilibra duas frentes: mantém a cadência de remuneração ao acionista e, simultaneamente, amplia a base de capital próprio em condições de mercado objetivas, favorecendo a máxima captação com deságio claro e prioridade aos atuais investidores. A companhia também indica continuidade de disciplina na alocação — coerente com o pano de fundo de 2025, em que absorveu custos de ramp-up para sustentar maior volume no segundo semestre, preservando margens saudáveis — e agora oferece um mecanismo explícito de “reinvestimento” dos dividendos por meio do exercício do direito de preferência. Em suma, este marco representa a convergência entre retorno e reinvestimento, e dá continuidade a uma trajetória de previsibilidade, flexibilidade e execução operacional.
