Excelsior Alimentos S.A., negociada na B3 sob os tickers BAUH3 e BAUH4, é uma companhia com longa trajetória no setor de alimentos no Brasil. A origem da marca Excelsior remonta a 1893, com a fundação da empresa por Abraão Tatsch, posteriormente sucedida pela firma A. Evers & Cia. O primeiro contrato social formal foi firmado em 24 de outubro de 1930, marcando a institucionalização do negócio. Em agosto de 1940, a Baumhardt Irmãos & Cia. Ltda. incorporou a A. Evers & Cia., incluindo o estabelecimento industrial então denominado Frigorífico Excelsior. Já em abril de 1968, a empresa obteve o status de companhia de capital aberto, realizando sua primeira emissão de ações ao público, colocadas junto a fundos fiscais, o que consolidou sua presença no mercado de capitais brasileiro.

Ao longo de sua história recente, a estrutura de controle de Excelsior Alimentos passou por mudanças relevantes. Em 30 de setembro de 2013, o controle acionário da companhia foi adquirido pela JBS S.A., um dos grandes grupos do setor de alimentos do país. Posteriormente, em agosto de 2015, a JBS S.A. transferiu o controle da Excelsior Alimentos S.A. para uma de suas controladas, a Seara Alimentos Ltda., com o objetivo declarado de melhor alinhamento do negócio dentro do grupo. Atualmente, a sede da companhia está localizada em Santa Cruz do Sul, no Rio Grande do Sul, na Rua Barão do Arroio Grande, 192, bairro Arroio Grande, região que concentra boa parte de suas operações e de sua base de clientes.

O modelo de negócio da Excelsior Alimentos é focado na fabricação e comercialização de alimentos embutidos de carnes e outros produtos processados, voltados ao consumo cotidiano. A companhia produz uma ampla gama de itens, tendo como principais produtos mortadela, salsicha, presunto, linguiça, patês e linhas de fatiados em diferentes pesos (1 kg, 300 g e 180 g), além de outros processados resfriados e congelados. Complementarmente à sua própria produção, a empresa adquire de terceiros alguns produtos complementares à sua linha, que são incorporados ao portfólio comercializado junto aos estabelecimentos clientes. Segundo o Formulário de Referência, a empresa enfatiza a adoção de boas práticas de fabricação e a busca contínua por melhorias em seus processos, com foco em qualidade e em resultados sustentáveis ao longo do tempo.

Sob a ótica de gestão e reporte, Excelsior Alimentos organiza suas operações em dois segmentos divulgáveis, considerados unidades estratégicas de negócio: produtos resfriados e produtos congelados. O segmento de resfriados engloba itens como apresuntado, presunto, fatiados cozidos, linguiça defumada, linha light, mortadela, pão de alho, patês e salsichas. Já o segmento de congelados é composto por hambúrguer, linguiça frescal, linha festa, petiscos, pizzas, pratos prontos, sanduíches e vegetais. Em 2024, os produtos resfriados responderam por 81% da receita operacional líquida da companhia, alcançando R$ 199,4 milhões, enquanto os congelados representaram 19%, com R$ 47,8 milhões. Na mesma base, o lucro operacional associado ao segmento de resfriados representou 79% do lucro líquido, e o de congelados 21%, reforçando a predominância econômica da linha de produtos resfriados no desempenho da empresa.

No que diz respeito à produção e cadeia de suprimentos, a companhia não é integrada na etapa de abate, adquirindo toda a matéria-prima de carnes no mercado, de fornecedores que possuam inspeção federal e que atendam a padrões pré-estabelecidos de qualidade. Esses fornecedores estão basicamente localizados na região Sul do país e, assim como a própria empresa, seguem normas sanitárias rigorosas para garantir a segurança alimentar. A matéria-prima é processada nas unidades da Excelsior Alimentos para originar os embutidos e demais produtos resfriados e congelados. A empresa destaca que sofre inspeções e fiscalizações sanitárias rotineiras pelos órgãos competentes, o que reforça a relevância do ambiente regulatório em seu setor.

A estratégia comercial da Excelsior Alimentos é voltada principalmente à região Sul do Brasil, com forte concentração no Rio Grande do Sul, estado que responde por mais de 81% das vendas da companhia. A atuação comercial se dá por meio de vendedores próprios e empresas de representação, com segmentação da base de clientes em três grandes canais: autosserviço, atacado (distribuidores e revendedores) e varejo. Cada canal recebe um modelo de atendimento diferenciado, adequado ao porte, às particularidades e às necessidades dos clientes. A distribuição dos produtos é realizada a partir da fábrica em Santa Cruz do Sul e de duas filiais, localizadas em Esteio (RS) e Palhoça (SC), utilizando transportadoras contratadas para alcançar as diversas regiões atendidas. A empresa informa que não possui clientes individuais responsáveis por mais de 10% de sua receita líquida, indicando uma pulverização da base de compradores.

Como empresa do setor de alimentos, Excelsior Alimentos está sujeita a um ambiente regulatório amplo, envolvendo normas sanitárias e de segurança alimentar em múltiplos níveis de governo. A companhia necessita de autorizações sanitárias para operar, bem como de licenças que devem ser obtidas, mantidas e renovadas junto às autoridades competentes. Suas atividades de processamento, embalagem, armazenagem, distribuição, publicidade e rotulagem estão sujeitas às normas do Ministério da Saúde, da Agência Nacional de Vigilância Sanitária (ANVISA), do Ministério da Agricultura, Pecuária e Abastecimento (MAPA) e de órgãos estaduais e municipais. Cada instalação precisa ser previamente licenciada, contar com responsável técnico e implementar programas de autocontrole, em linha com a legislação vigente. O descumprimento de normas pode acarretar sanções civis, penais e administrativas, como advertências, multas, interdições e cancelamentos de licenças, nos termos da Lei nº 6.437/1977.

Do ponto de vista de propriedade intelectual e aspectos institucionais, a companhia é titular de diversas marcas registradas junto ao Instituto Nacional da Propriedade Industrial (INPI), entre elas a marca “Excelsior”. Também detém nomes de domínio na internet, como “excelsior.com.br”, o que sustenta sua presença institucional e comercial no ambiente digital. Em relação às práticas ambientais, sociais e de governança (ASG), a Excelsior Alimentos declara cumprir as obrigações ambientais legais e regulatórias aplicáveis e menciona que vem adotando gradualmente políticas voltadas à economia de recursos naturais e ao respeito ao meio ambiente. Contudo, informa que ainda não divulga relatório anual ou documento específico de ASG, não realiza inventário de emissões de gases de efeito estufa e não possui, por ora, matriz de materialidade ou indicadores-chave de desempenho ASG formalmente reportados. A companhia afirma estar analisando a implementação futura dessas práticas, considerando normas vigentes e os Objetivos de Desenvolvimento Sustentável, mas sem detalhamento adicional no documento de referência.

Por fim, é relevante mencionar que a Excelsior Alimentos não possui receitas no exterior e não é impactada por regulação estrangeira específica, dado que não atua como exportadora segundo o Formulário de Referência. Suas receitas são integralmente atribuídas ao mercado brasileiro, com foco regional bastante concentrado no Sul do país. Para o investidor pessoa física interessado nas ações BAUH3 e BAUH4, a companhia se apresenta como um emissor de capital aberto da B3 com atuação concentrada na industrialização de produtos cárneos processados e congelados, forte caráter regional e inserção em um ambiente regulatório sanitário rigoroso, características que moldam o perfil de risco e de operação do negócio.