São Paulo, sexta-feira, 5 de setembro de 2025 — A Petz (PETZ3) informou que o acionista Sergio Zimerman reduziu sua exposição total ao capital de 46,73% para 41,74% entre agosto de 2025 e a presente data. Após as operações, ele detém 141.115.975 ações ordinárias, equivalentes a aproximadamente 30,50% do capital social. Nos derivativos de liquidação física, mantém 15.966.700 instrumentos referenciados em ações, com a venda simultânea de 6.966.700 opções de compra (call) e 9.000.000 opções de venda (put), que, se exercidos em conjunto, podem elevar a participação em cerca de 0,44 ponto percentual. Já os derivativos de liquidação exclusivamente financeira somam 111.000.000 instrumentos e geram exposição líquida equivalente a aproximadamente 10,81% do capital, sem efeito sobre a participação acionária. Zimerman declarou objetivo estritamente de investimento, sem intenção de alterar controle ou gestão, e solicitou a divulgação das informações à CVM.
Na ótica de governança, a redução reequilibra a base acionária e aumenta a dispersão do capital, sem indicar mudanças na estrutura de controle. O movimento ocorre na esteira da entrada de investidores institucionais, em especial a entrada da XP como acionista relevante com 10,85% em julho/25, que já havia sinalizado um novo arranjo de forças entre blocos relevantes. A coexistência de posições físicas e sintéticas por parte de diferentes acionistas tende a ampliar liquidez e sofisticar o fluxo de negociação, preservando a estabilidade formal de controle.
Do ponto de vista de fundamento, a realocação de risco por Zimerman acontece enquanto a companhia consolida ganhos operacionais e disciplina de capital, o que sustenta a tese de investimento de longo prazo e reduz a necessidade de concentração acionária. A virada operacional iniciada no 3T24 e eficiência no 1S25 trouxe expansão de margens, geração de caixa e maturação do ecossistema omnichannel, diminuindo incertezas que pressionavam a ação. Esse pano de fundo ajuda a explicar a decisão de calibrar a exposição via derivativos físicos e financeiros — uma forma de manter opcionalidade tática sem comprometer a posição estratégica.
Além disso, o caráter “estritamente de investimento” declarado e a ausência de acordos de voto soam consistentes com o estágio regulatório do setor e a busca por previsibilidade. No front concorrencial, o caso Petz–Cobasi avançou com a aprovação irrestrita da Superintendência-Geral do CADE em junho e os desdobramentos societários destacados no 2T25, enquanto aguarda decisão final. Nesse contexto, a manutenção de instrumentos majoritariamente financeiros e de baixa diluição potencial sinaliza prudência: permite gestão de risco e de custo de capital sem provocar mudanças na estrutura de controle durante o rito regulatório.
