A Azul (AZUL4) apresentou atualizações do seu plano de reestruturação no Chapter 11, confirmando meta de sair da recuperação judicial entre dezembro de 2025 e fevereiro de 2026. A companhia aérea eliminará mais de US$ 2 bilhões em dívidas existentes e reduzirá sua frota de 218 para 172 aeronaves até 2027, uma redução de mais de 35%. Este cronograma consolida os avanços obtidos desde as aprovações finais do tribunal concedidas sem objeção para as petições de "Segundo Dia", que garantiram a continuidade estruturada do processo de reorganização.
O principal destaque foi o acordo com a AerCap, que proporcionará economias de mais de US$ 1 bilhão relacionadas às operações de frota. A Azul também confirmou possível investimento de até US$ 300 milhões de parceiros estratégicos, incluindo United Airlines e American Airlines, que darão suporte durante e após o processo de reestruturação. Esta capitalização adicional complementa o backstop commitment de US$ 650 milhões já assinado com stakeholders em julho, demonstrando a confiança continuada do mercado na viabilidade da reestruturação.
O plano de negócios atualizado ("Plano de Julho") prevê receita CAGR de 7,4% entre 2025-2029, contra 11,9% do orçamento original, refletindo estratégia mais conservadora. O EBITDAR CAGR foi ajustado para 12,2%, ainda robusto comparado aos 14,3% inicialmente projetados. A nova estrutura reduzirá a alavancagem líquida para 2,0x até o final de 2027. As projeções revisadas mostram-se mais realistas comparadas aos resultados operacionais de junho, que registraram margem EBITDA de 25,6% e sinalizaram o início da materialização dos benefícios esperados com a reestruturação.
A empresa implementará malha simplificada, eliminando 53 rotas com margens abaixo da média e concentrando operações nos principais hubs. As iniciativas de redução de custos incluem economias de R$ 720 milhões em fornecedores e R$ 510 milhões em melhorias de produtividade até 2026.
O cronograma prevê apresentação do Plano de Reorganização em setembro, audiência de divulgação em outubro e confirmação em dezembro. A Azul sairá do Chapter 11 com fluxo de caixa positivo e estrutura de capital significativamente desalavancada, posicionando-se para crescimento sustentável no mercado doméstico.
