Na terça-feira, 12 de maio de 2026, a Vale (VALE3) informou a atualização de suas projeções para 2026, passando a incluir a variação do fluxo de caixa livre do segmento de Soluções de Minério de Ferro e as sensibilidades de EBITDA (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) e de fluxo de caixa do segmento de Níquel da Vale Base Metals Ltd. (VBM), considerando as condições de mercado decorrentes do conflito no Oriente Médio.
Para Soluções de Minério de Ferro, a companhia estima um incremento de aproximadamente US$ 1,5 bi no fluxo de caixa livre em 2026, composto por aumento de cerca de US$ 1,2 bi no EBITDA do segmento, geração de aproximadamente US$ 425 mi por meio de programas de hedge cambial e de combustível e aumento de cerca de US$ 0,1 bi em investimentos de manutenção.
Essa estimativa considera, no cenário pré-conflito, preços médios de janeiro e fevereiro de 2026 aplicados ao ano de 2026, com minério de ferro a US$ 102/t, Brent a US$ 67/bbl, bunker a US$ 490/t e câmbio de BRL/USD de 5,27. No cenário pós-conflito, considera desempenho realizado entre janeiro e abril de 2026 e preços atuais (spot) para maio a dezembro de 2026, com minério de ferro a US$ 112/t, Brent a US$ 104/bbl, bunker a US$ 675/t e câmbio de BRL/USD de 4,90.
Para o segmento de Níquel da VBM, a Vale divulgou que a geração de EBITDA sensível ao preço, por ano, varia em 2026 de cerca de US$ 1.150 mi a US$ 2.000 mi conforme o preço do níquel entre US$ 16.000/t e US$ 20.000/t, e em 2027 de aproximadamente US$ 1.600 mi a US$ 2.450 mi na mesma faixa de preços. A geração de fluxo de caixa livre sensível ao preço, por ano, varia em 2026 de cerca de US$ 5 mi a US$ 700 mi e, em 2027, de aproximadamente US$ 300 mi a US$ 1.000 mi, também para preços de níquel entre US$ 16.000/t e US$ 20.000/t.
As projeções do segmento de Níquel consideram como referência, para 2026, preços de consenso de analistas de US$ 12.660/t para cobre, US$ 54.650/t para cobalto, US$ 5.000 por onça troy para ouro, US$ 2.170 por onça troy para platina e US$ 1.680 por onça troy para paládio; e, para 2027, de US$ 12.220/t para cobre, US$ 48.550/t para cobalto, US$ 5.000 por onça troy para ouro, US$ 2.070 por onça troy para platina e US$ 1.500 por onça troy para paládio. A companhia informou ainda que as demais estimativas do item 3 do Formulário de Referência permanecem inalteradas e que o documento será reapresentado oportunamente com as atualizações.
