RIOS3 RIO ALTO ENERGIAS RENOVÁVEIS S.A.

RIO ALTO ENERGIAS RENOVÁVEIS S.A., negociada na B3 sob o ticker RIOS3, integra o Grupo Rio Alto, que acumula mais de uma década de atuação em desenvolvimento de projetos, geração e comercialização de energia renovável no Brasil. A empresa tem origem em uma estratégia voltada à exploração do potencial solar do semiárido brasileiro, com foco inicial na Paraíba. A partir de 2021, a administração do grupo estruturou um plano robusto de expansão de usinas solares fotovoltaicas, com destaque para o Complexo Santa Luzia, planejado com 42 usinas distribuídas em fases e localizado nos municípios de Santa Luzia e São Mamede, no estado da Paraíba. Esse movimento de expansão foi financiado por meio de emissão de debêntures em holdings do grupo e por financiamentos junto ao Banco do Nordeste, refletindo um modelo intensivo em capital e ancorado em contratos de longo prazo de venda de energia.

A atividade principal de RIO ALTO ENERGIAS RENOVÁVEIS S.A. está concentrada na geração e comercialização de energia elétrica a partir de fonte 100% solar, posicionando a companhia no segmento de utilidade pública, com exposição direta à matriz de energias renováveis. A companhia opera de forma verticalmente integrada dentro da cadeia de geração solar, abrangendo as etapas de concepção, desenvolvimento, licenciamento, estruturação de financiamento, implementação das plantas, operação e manutenção das usinas, além da comercialização da energia produzida. A partir da entrada em operação de suas usinas, as demonstrações financeiras refletem um único segmento operacional: geração de energia elétrica, que em 2024 respondeu pela totalidade da receita, ainda que acompanhada por prejuízo contábil decorrente, entre outros fatores, do ciclo de investimentos e da estrutura de capital intensiva.

O portfólio operacional da companhia é composto por complexos solares de grande porte. No Complexo Solar Coremas, localizado na cidade de Coremas, na Paraíba, a empresa detém participação por meio de diferentes veículos societários, incluindo uma fatia de 14,86% em três ativos operacionais via FIP Rio Alto e participação de 100% em outros cinco ativos em operação, somando, em conjunto, 249,6 MWp de capacidade. No Complexo Santa Luzia, também na Paraíba, o plano contempla 42 usinas fotovoltaicas divididas em seis fases. A primeira fase concentra as usinas Santa Luzia I, II, III, IV, V, VII e IX, totalizando 404 MWp, com parte dessas usinas já em operação desde 2024. Em 31 de dezembro de 2024, a companhia reportava dez usinas em operação, cinco no Complexo Coremas e cinco no Complexo Santa Luzia, com capacidade combinada de 444,8 MWp, além de 37 usinas em desenvolvimento e um planejamento de expansão que prevê alcançar 2.673 MWp de capacidade instalada até 2028, partindo de 538,1 MWp já em operação.

A comercialização de energia da RIO ALTO ENERGIAS RENOVÁVEIS S.A. ocorre tanto no Ambiente de Contratação Regulada (ACR) quanto no Ambiente de Contratação Livre (ACL), refletindo um modelo que combina previsibilidade contratual com flexibilidade comercial. No ACR, a empresa participa de leilões públicos promovidos pela ANEEL, celebrando Contratos de Energia de Reserva e contratos regulados de longo prazo para atendimento a distribuidoras de energia. Parte relevante da energia dos empreendimentos Coremas I, II e III está contratada nesse ambiente, em PPAs com prazos de 20 anos originados nos leilões de energia de reserva de 2014 e 2015. No ACL, a companhia atua na venda de energia para consumidores livres e especiais por meio de contratos de médio e longo prazo, com início mais intenso a partir de 2019, quando SPEs dos projetos Coremas IV a VIII passaram a firmar contratos de 15 anos. A energia gerada é oferecida de forma customizada via PPAs estruturados de acordo com curvas de preço, prazos, volumes e perfis de sazonalidade, explorando a previsibilidade relativa da geração solar.

Em termos de mercados e posicionamento competitivo, a empresa está inserida no segmento de geração de energia renovável em um contexto de diversificação da matriz elétrica brasileira, tradicionalmente dominada por hidrelétricas. A atuação concentra-se em ativos fotovoltaicos localizados no Nordeste, região reconhecida por elevado índice de irradiação solar. A companhia destaca especialização em projetos solares de grande escala, desde o desenvolvimento até a operação, com internalização de etapas de engenharia, construção e operação e manutenção, o que visa reduzir dependência de terceiros e otimizar custos de implantação e operação dos parques. Embora o setor conte com diversos agentes de diferentes portes, a empresa apresenta um foco específico em geração solar centralizada, sem diversificação relevante para outras fontes de energia, o que resulta em uma exposição direta à dinâmica regulatória e de preços desse mercado.

A presença geográfica da RIO ALTO ENERGIAS RENOVÁVEIS S.A. está concentrada no Brasil, com ativos localizados principalmente no estado da Paraíba, tanto em Coremas quanto em Santa Luzia e São Mamede. Toda a receita da companhia é auferida no território nacional, sem operações de geração ou comercialização no exterior. Os empreendimentos estão conectados ao Sistema Interligado Nacional e negociam energia com contrapartes distribuídas pelo país, por meio de contratos registrados na Câmara de Comercialização de Energia Elétrica. A concentração geográfica em uma única região reforça a exposição a condições específicas do semiárido nordestino, embora, do ponto de vista de geração solar, essa região apresente índices de irradiação considerados entre os mais elevados do Brasil, fator relevante para o desempenho energético dos projetos.

As atividades da companhia são fortemente condicionadas pela regulação do setor elétrico brasileiro. A RIO ALTO ENERGIAS RENOVÁVEIS S.A. depende de autorizações e registros concedidos por órgãos como o Ministério de Minas e Energia, a Agência Nacional de Energia Elétrica (ANEEL), o Operador Nacional do Sistema Elétrico (ONS) e a CCEE. A implantação e operação de cada usina fotovoltaica requerem outorgas específicas da ANEEL, além de licenças ambientais emitidas por órgãos estaduais, como a SUDEMA na Paraíba, que confere as licenças de operação para as usinas, linhas de transmissão, bays de conexão e subestações. No âmbito federativo, o modelo de leilões, as regras de contratação no ACR e a expansão do ACL, somados às normas de conexão e operação do SIN, moldam as possibilidades de crescimento e a previsibilidade de receita da empresa. A formação de preços e a contabilização de energia são intermediadas pela CCEE, que registra contratos, liquida diferenças entre geração e consumo contratado e supervisiona o mercado de curto prazo.

Em aspectos ambientais, sociais e de governança (ASG), a RIO ALTO ENERGIAS RENOVÁVEIS S.A. baseia sua atuação na geração de energia renovável com foco em redução de emissões e mitigação de impactos ambientais. A empresa elabora Relatórios Anuais de Meio Ambiente desde 2022, nos quais consolida indicadores como gestão de resíduos sólidos e efluentes, monitoramento de recursos hídricos e ruídos, manejo de fauna e flora, recuperação de áreas degradadas, emissões de gases de efeito estufa e emissões evitadas. Entre as iniciativas sociais, destacam-se programas de educação ambiental, ações comunitárias em datas comemorativas e apoio a escolas públicas locais nas áreas de influência dos empreendimentos, bem como a priorização de mão de obra local em processos de contratação e capacitação. Os relatórios também sinalizam alinhamento a Objetivos de Desenvolvimento Sustentável da ONU, especialmente os relacionados a energia limpa, trabalho decente, ação climática, educação e conservação da biodiversidade, ainda que sem adoção formal de frameworks internacionais de reporte de sustentabilidade.

No campo da governança e estrutura financeira, a companhia atua como holding de participações em sociedades de propósito específico dedicadas à implantação e operação de usinas fotovoltaicas. A evolução recente inclui um processo de reestruturação financeira por meio de recuperação extrajudicial, com objetivo de renegociar dívidas com credores e alongar prazos com fornecedores, CCEE e transmissoras, buscando adequar o perfil de endividamento ao ciclo de maturação dos projetos de geração. Esse contexto se soma à adoção de políticas internas de corte de custos, revisão de cronogramas de novos projetos e ajuste na estratégia de contratação de energia de longo prazo. As ações RIOS3, listadas na B3, representam participação em uma companhia cuja geração de valor está diretamente vinculada à expansão e eficiência de ativos de geração solar, à estabilidade regulatória do setor elétrico e à execução de sua estratégia financeira e operacional no mercado de energia renovável brasileiro.