NEOE3 Neoenergia

Neoenergia S.A. é uma companhia aberta brasileira que atua como holding no setor de energia elétrica, com ações ordinárias negociadas na B3 sob o ticker NEOE3. A empresa consolidou sua trajetória a partir de 1997, quando iniciou investimentos no segmento de distribuição de energia ao adquirir, em leilões de privatização, as distribuidoras Coelba (Bahia), Cosern (Rio Grande do Norte) e, em 2000, a então Companhia Energética de Pernambuco. A partir dessa base em distribuição, a Neoenergia estruturou um modelo de governança com holding e quadro diretivo unificado, buscando padronização de práticas entre as controladas e centralização de funções corporativas. Ao longo dos anos 2000, a companhia intensificou sua expansão em geração hidrelétrica, térmica e, posteriormente, em fontes renováveis, combinando aquisições de concessões em leilões regulados, desenvolvimento de projetos próprios e parcerias societárias, em especial com grupos ligados à Iberdrola.

O modelo de negócios da Neoenergia é diversificado dentro da cadeia elétrica, combinando atividades de distribuição, transmissão, geração e comercialização de energia. Formalmente, a companhia atua como holding, com objeto social voltado à participação societária em outras empresas, intermediação e assessoria de negócios, importação de bens e serviços e desenvolvimento de estudos e projetos comerciais e industriais. Na prática operacional, a empresa organiza sua gestão em três segmentos estratégicos principais: Redes, que abrange distribuição e transmissão; Renováveis, que consolida ativos de geração eólica, hidrelétrica e solar; e Liberalizado, que reúne geração térmica, comercialização de energia e soluções energéticas. Em 2024, o segmento de Redes respondeu por cerca de 96% da receita líquida consolidada, o que evidencia a relevância da distribuição e transmissão como base econômica do grupo.

Na atividade de distribuição, a Neoenergia opera por meio de cinco subsidiárias: Neoenergia Coelba, Neoenergia Pernambuco, Neoenergia Cosern, Neoenergia Elektro e Neoenergia Brasília. Essas concessionárias recebem energia em alta tensão, rebaixam para níveis adequados ao consumo e entregam aos usuários finais em suas respectivas áreas de concessão, administrando redes de alta, média e baixa tensão, subestações, transformadores e ativos de medição. Em 2024, o conjunto das distribuidoras atendeu mais de 16,6 milhões de clientes, com energia distribuída superior a 75,6 mil GWh somando mercados cativo, livre e geração distribuída. Coelba atua na Bahia e em municípios pontuais de Alagoas e Tocantins; Neoenergia Pernambuco atende todo o estado, o Distrito de Fernando de Noronha e município na Paraíba; Cosern cobre o Rio Grande do Norte; Elektro está presente em 223 municípios de São Paulo e 5 de Mato Grosso do Sul; e Neoenergia Brasília atua no Distrito Federal e 33 municípios adjacentes. Esses ativos operam sob regime de concessão federal, com tarifas, metas de qualidade (como DEC e FEC) e revisão de receitas definidos pela Agência Nacional de Energia Elétrica (ANEEL).

A expansão em transmissão de energia complementa o negócio de redes da Neoenergia. A companhia detém concessões de linhas e subestações que integram o Sistema Interligado Nacional (SIN), recebendo sua remuneração principalmente por meio de Receitas Anuais Permitidas (RAP), definidas em leilões de transmissão e resoluções autorizativas. Ao final de 2024, a holding registrava 13 ativos de transmissão em operação, distribuídos por estados como Bahia, Rio Grande do Norte, Paraíba, Mato Grosso do Sul, São Paulo, Santa Catarina, Ceará, Rio de Janeiro, Minas Gerais, Espírito Santo, Tocantins, Piauí e Maranhão, além de outros cinco projetos em construção. Os indicadores de disponibilidade das linhas, monitorados pelo Operador Nacional do Sistema (ONS) e fiscalizados pela ANEEL, permaneceram em patamares elevados, geralmente acima de 99,9% nos últimos exercícios, refletindo a relevância desses ativos para a estabilidade do SIN e a previsibilidade das receitas desse segmento.

Na geração de energia, a Neoenergia construiu um portfólio baseado em múltiplas fontes. A companhia foi se posicionando em usinas hidrelétricas de diferentes portes, como Itapebi, Baguari, Corumbá III, Dardanelos, Baixo Iguaçu e participações em grandes complexos como Belo Monte e Teles Pires. Em térmica, destaca-se a usina Termopernambuco, com tecnologia de ciclo combinado movida a gás natural, que utiliza duas turbinas a gás, caldeiras de recuperação com queima suplementar e uma turbina a vapor, com insumos de gás e água obtida por contrato com companhia estadual, além de circuito de resfriamento com água do mar. Em fontes renováveis alternativas, a companhia estruturou a Neoenergia Renováveis em parceria com a Elektro Renováveis, consolidando parques eólicos e solares contratados tanto no Ambiente de Contratação Regulada (ACR) quanto no mercado livre. Projetos eólicos como os complexos Calango, Caetité, Santana, Canoas, Lagoa e Chafariz exemplificam a expansão em leilões de fontes alternativas, enquanto o parque Rio do Fogo, sob a Enerbrasil, participa do programa federal PROINFA.

A geração renovável conta ainda com um modelo operacional centralizado por meio do CORE Brasil, o Centro de Operação de Renováveis instalado na sede da Neoenergia. Esse centro opera em regime ininterrupto, 24 horas por dia, 7 dias por semana, coordenando remotamente a operação de usinas eólicas, solares e hidrelétricas do grupo. O foco é padronizar processos de operação e manutenção, privilegiar ações preditivas e preventivas e otimizar tempos de parada para maximizar a disponibilidade das plantas. A gestão integrada dos ativos renováveis também facilita a interação com o despacho centralizado do ONS, que define a geração efetiva das usinas com maior impacto sistêmico, buscando atender à demanda do SIN ao menor custo possível e com segurança operacional. Esse arranjo permite à companhia ajustar sua estratégia de contratação de energia entre o mercado regulado e o livre, por meio de sua comercializadora NC Energia e da Elektro Comercializadora de Energia, que oferecem também soluções de eficiência energética.

Geograficamente, a Neoenergia construiu uma presença ampla no território brasileiro, com forte concentração nas regiões Nordeste, Sudeste e Centro-Oeste. Na distribuição, sua atuação abrange a quase totalidade da Bahia, Pernambuco, Rio Grande do Norte, todo o Distrito Federal, grande parte do interior paulista e municípios em Mato Grosso do Sul, além de localidades específicas em Alagoas, Tocantins e na ilha oceânica de Fernando de Noronha, onde há operação combinada de geração térmica a diesel e solar para atendimento local. Nos negócios de transmissão, as linhas e subestações se estendem por vários estados, interligando diferentes regiões do SIN. A base de clientes é pulverizada, com predominância de consumidores residenciais, comerciais e industriais distribuídos em diversas classes tarifárias, e não há um único cliente responsável por mais de 10% da receita líquida consolidada, o que reduz concentração de risco de demanda.

As operações da Neoenergia são fortemente condicionadas pela regulação estatal do setor elétrico brasileiro. O Ministério de Minas e Energia (MME) define políticas energéticas e diretrizes gerais; o Conselho Nacional de Política Energética (CNPE) orienta a política energética nacional; o Comitê de Monitoramento do Setor Elétrico (CMSE) acompanha a segurança do suprimento; a ANEEL regula e fiscaliza concessões de geração, transmissão e distribuição, define tarifas, receitas e parâmetros de qualidade; o ONS coordena a operação do SIN e o despacho das usinas; e a Câmara de Comercialização de Energia Elétrica (CCEE) operacionaliza leilões de energia, registra contratos e liquida diferenças no mercado de curto prazo. A renovação das concessões de distribuição, tema relevante para empresas como Neoenergia Coelba, depende de diretrizes do MME, análises do Tribunal de Contas da União e normas específicas, como o Decreto 12.068/24, que estabelecem critérios e obrigações futuras para a continuidade dos serviços.

Do ponto de vista societário e de governança, a Neoenergia tem capital pulverizado entre controladores institucionais, com Iberdrola Energia, Banco do Brasil e Previ figurando historicamente entre os principais acionistas após a incorporação da Elektro Holding em 2017. A companhia adota modelo de governança com conselho de administração atuante, comitês de assessoramento e centralização de funções corporativas, alinhando decisões estratégicas em distribuição, transmissão, geração e comercialização. Em termos ambientais e sociais, o foco em fontes renováveis e a participação em programas de universalização do acesso à energia, especialmente em áreas de concessão no Nordeste e em regiões remotas como Fernando de Noronha, inserem a empresa em agendas de transição energética e inclusão de serviço essencial. A combinação de ativos regulados de redes e portfólio de geração diversificado sustenta a posição da Neoenergia como uma das principais companhias integradas de energia elétrica com ações listadas na B3 sob o código NEOE3.