CMIN3 CSN Mineração

CSN Mineração S.A. é uma companhia brasileira focada na produção e comercialização de minério de ferro, com ações ordinárias negociadas na B3 sob o ticker CMIN3. Constituída em 2007 sob a denominação Congonhas Minérios S.A., como subsidiária da Companhia Siderúrgica Nacional (CSN), a empresa consolidou sua estrutura atual a partir de 2015, quando houve a combinação dos negócios de minério de ferro e logística da CSN e da então controlada Namisa, em parceria com um consórcio asiático formado por grandes siderúrgicas. A origem operacional do negócio, porém, remonta ao início da exploração da mina Casa de Pedra, em 1913, o que confere à CSN Mineração um histórico centenário na indústria de mineração de ferro no Brasil. Em fevereiro de 2021, a companhia realizou sua oferta pública inicial de ações, passando a ter capital pulverizado na bolsa brasileira, embora mantendo a CSN como acionista controladora relevante.

A principal atividade da CSN Mineração é a exploração, beneficiamento e comercialização de minério de ferro de alto teor, com atuação integrada que abrange mina, ferrovia e porto. A companhia desenvolve jazidas minerais, realiza pesquisa geológica, extração a céu aberto, processamento em plantas de beneficiamento e escoamento por meio de ativos logísticos próprios e coligados. O foco econômico está na produção de granulado, sinter feed e pellet feed, que são insumos essenciais para a siderurgia. Além da atividade minerária, a empresa tem entre seus objetos sociais a exploração de infraestrutura portuária, a geração de energia para suprir prioritariamente suas operações de mineração e a participação em outras sociedades relacionadas à sua cadeia de valor, como logística ferroviária e geração hidrelétrica.

Os ativos operacionais centrais da CSN Mineração são as minas Casa de Pedra e Engenho, localizadas no Quadrilátero Ferrífero, em Minas Gerais, uma das regiões mais ricas em minério de ferro do mundo. Casa de Pedra é uma das minas mais antigas em operação no país e uma das maiores em capacidade, com lavra a céu aberto e histórico de produção desde 1913. A mina do Engenho, em operação desde 1950, também é a céu aberto e tem seu minério processado tanto na planta de beneficiamento de Pires quanto na própria unidade de Casa de Pedra. O processo produtivo envolve britagem primária, secundária e terciária, classificação granulométrica, etapas de concentração por flotação para produção de pellet feed e posterior filtragem. A companhia dispõe de uma capacidade instalada de cerca de 33 milhões de toneladas anuais de minério de ferro em suas plantas (planta central e plantas a seco), e complementa o volume com compras de terceiros para alcançar patamares superiores de vendas anuais.

O portfólio de produtos da CSN Mineração é composto principalmente por granulado, sinter feed e pellet feed, com características adequadas às necessidades de diferentes clientes siderúrgicos. O granulado possui granulometria mais grossa e pode ser alimentado diretamente nos altos-fornos, sem necessidade de aglomeração. O sinter feed, com granulometria intermediária, é utilizado em processos de sinterização antes de ser aplicado na redução de minério em usinas de aço. Já o pellet feed, com granulometria muito fina, é destinado à produção de pelotas após processo de aglomeração. A combinação desses produtos permite à companhia atender tanto a siderúrgicas integradas quanto usinas com diferentes rotas de produção, no Brasil e no exterior. Em 2024, a CSN Mineração comercializou mais de 42 milhões de toneladas de minério de ferro, sendo a maior parte destinada ao mercado externo e uma fração relevante fornecida à Usina Presidente Vargas, da CSN, em Volta Redonda (RJ).

A logística integrada é um componente essencial do modelo de negócios da CSN Mineração. A empresa detém o direito de exploração do TECAR, terminal de carvão e minério localizado no Porto de Itaguaí (RJ), arrendado até 2047, que é responsável por todo o embarque de minério de ferro da companhia no mercado transoceânico. O TECAR possui capacidade anual de embarque de minério de ferro e também opera o desembarque de redutores, como carvão e coque, utilizados principalmente pelo grupo CSN. O escoamento da produção desde Minas Gerais até o porto é realizado por meio da malha ferroviária da MRS Logística S.A., coligada na qual a CSN Mineração detém 18,74% de participação. A MRS conecta o Quadrilátero Ferrífero ao Porto de Itaguaí e à Usina Presidente Vargas, transportando a totalidade do minério de ferro produzido pela CSN Mineração, além do carvão e coque importados pelo TECAR.

Os mercados de atuação da CSN Mineração concentram-se no fornecimento de minério de ferro para o mercado transoceânico, com ênfase em clientes nos continentes asiático e europeu, além do atendimento à siderurgia brasileira. A empresa figura entre os maiores exportadores de minério de ferro do Brasil, operando em um setor fortemente influenciado pela dinâmica global da siderurgia, em especial pela demanda chinesa. A produção é destinada majoritariamente à exportação, com contratos relevantes com tradings e siderúrgicas internacionais, a exemplo de volumes expressivos negociados com a Glencore International AG e a Prosperity Steel United, que vêm representando fatias significativas da receita anual. A companhia também abastece a cadeia interna de aço por meio do suprimento à CSN, integrando-se à produção de aços planos no país.

No campo da regulação, as atividades da CSN Mineração estão submetidas ao marco legal da mineração no Brasil, regido pelo Código de Mineração e normas correlatas. A pesquisa e lavra de recursos minerais dependem de autorizações e concessões outorgadas pela União, com fiscalização exercida pela Agência Nacional de Mineração (ANM). Além disso, a operação do TECAR está sujeita a contrato de arrendamento portuário, sob supervisão da Secretaria Nacional de Portos e da Agência Nacional de Transportes Aquaviários (ANTAQ). Na geração de energia, por meio da controlada Companhia Energética Chapecó (CEC) e da Usina Hidrelétrica Quebra-Queixo, há observância às regras de concessão de geração elétrica definidas pela Agência Nacional de Energia Elétrica (ANEEL), com contrato de concessão vigente até 2040.

Sob a ótica de práticas ambientais, sociais e de governança, a CSN Mineração destaca iniciativas relacionadas à gestão de rejeitos e segurança operacional. A companhia adota tecnologia de filtragem e empilhamento a seco de rejeitos desde 2020, o que reduz a dependência de barragens convencionais e está alinhado à busca por maior controle de riscos ambientais na mineração. Houve investimentos relevantes na modernização das estruturas de disposição de rejeitos, descaracterização de barragens e implantação de empilhamento a seco, integrando o processo de beneficiamento à mitigação de impactos ambientais. No campo da governança, a abertura de capital em 2021 e as emissões de debêntures reforçaram a estrutura de acesso ao mercado de capitais, com divulgação de informações financeiras e operacionais ao público investidor, enquanto a estrutura acionária mantém a CSN e o consórcio asiático como blocos de controle estratégicos na condução da empresa.

Além da mineração e da logística, a CSN Mineração passou a atuar também na geração de energia elétrica por meio da aquisição da totalidade das ações da Companhia Energética Chapecó, responsável pela Central Geradora Quebra-Queixo, no Rio Chapecó, em Santa Catarina. Essa usina hidrelétrica opera como produtora independente de energia, com foco em suprir, de forma prioritária, as necessidades energéticas das operações de mineração. A diversificação para ativos de energia reforça a integração vertical do negócio, garantindo maior previsibilidade de suprimento e contribuindo para a competitividade de custos na produção de minério de ferro. Com esse conjunto de ativos – minas de alto teor, plantas de beneficiamento, infraestrutura ferroviária associada, terminal portuário dedicado e geração própria de energia – a CSN Mineração consolida um modelo integrado de produção e exportação de minério de ferro, refletido no desempenho econômico-financeiro apresentado ao mercado por meio das ações CMIN3 negociadas na B3.